繁体
设为首页
设为收藏
手机版

微信扫一扫:分享

微信里点“发现”,扫一下

二维码便可将本文分享至朋友圈。

东南网 / 新闻频道 / 天下 / 社会(即时新闻) / 正文

规模近10年无明显增加 权益类基金为何多年原地踏步

2019-09-20 07:14 作者:周 琳 经济日报 责任编辑:李雅兰
摘要:中国证监会日前在北京举行全面深化资本市场改革工作座谈会,会议提出12项改革举措。其中,“推动公募机构大力发展权益类基金”“强化证券基金经营机构长期业绩导向”“推动更多中长期资金入市”“推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围”等多项内容,将深刻影响公募基金行业发展。

□ 在公募基金目前的规模中,股票型基金仅有约1万亿元,其中既有刚性兑付理财文化原因,也有资本市场有效性不够、公募基金专业能力不足的原因。

□ 未来,随着资本市场深化改革不断推进、资管新规打破刚兑、公募基金自身投研能力不断提升,权益类基金将迎来巨大发展机遇。

中国证监会日前在北京举行全面深化资本市场改革工作座谈会,会议提出12项改革举措。其中,“推动公募机构大力发展权益类基金”“强化证券基金经营机构长期业绩导向”“推动更多中长期资金入市”“推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围”等多项内容,将深刻影响公募基金行业发展。

自1998年公募基金诞生以来,权益类基金产品的规模几经波动,特别是股票型基金规模多年来并未有明显增加。在合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)将不再受到投资额度限制的情形下,外资持有A股流通市值明显增加,保险资金、社保基金、信托甚至银行理财子公司资金等各类资金纷纷跃跃欲试。

那么,如何更好发展公募基金权益类产品?怎样引导更多长线资金进入股市?

权益类基金多年滞涨

尽管我国资产管理行业发展迅速,但公募基金中的权益类基金发展多年“滞涨”,尤其是股票型基金。

中国证券投资基金业协会统计显示,截至2019年6月底,我国境内共有基金管理公司124家,公募基金资产合计为13.46万亿元。其中,股票型基金为1.07万亿元,混合型基金为1.59万亿元。2013年1月底,我国77家基金管理公司的股票型基金规模合计为1.17万亿元。

从占比情况看,近10年来公募基金中的权益类基金资产管理规模呈震荡下滑趋势,持有A股流通市值占比从27.93%高位降到目前的不足5%;从产品结构方面看,截至今年上半年,权益类基金(股票型基金和混合型基金)规模约为2.7万亿元,低于2007年底的2.99万亿元,在目前13.3万亿元(据万得最新数据)公募管理规模中占比为20.32%,低于货币基金58.01%和债券基金20.96%的规模占比。

从公募基金持有A股市值情况看,近几年也呈现明显下降态势。中金公司统计数据显示,从2003年至2007年公募基金持A股总市值比例从1.4%提升至6.6%。但是,2007年7月份以后,公募基金持股占A股总市值比例从6.6%一路走低,到2018年末占比为2.5%,其中2016年持股占比仅为1.7%。从流通市值看,从2003年至2007年,公募基金持股占A股流通市值从4.6%升至2007年的28%,到了2018年末已降至6.3%。

与权益基金规模滞涨相比,我国货币基金发展迅速。截至今年6月末,货币基金整体规模达到7万多亿元,占公募基金比例超过了50%。

融通基金总经理张帆认为,2007年底至今,在公募基金总规模大幅增加的情况下,权益类基金却一直滞涨,发展与公募行业总体发展趋势极不相称。这不仅凸显了公募基金行业缺少长线资金及投资盈利模式的困局,而且形成了公募基金投资行为短期化的弊端,既不利于基金行业健康发展,也不利于证券市场长期稳定。

华宝基金副总经理李慧勇认为,主动权益类基金整体规模近10年几乎未变,这一现象显然背离了公募基金以多元化产品满足客户多样化投资需求的发展初衷。

多因素致权益基金“踏步”

是什么原因导致近10年权益类基金发展缓慢?

景顺长城基金副总经理陈文宇认为,除了公募基金投资理念、投资能力和投资工具还有提升空间外,A股市场波动性明显较大也是重要影响因素,这增加了基金经理获取长期收益的难度。较大的市场波动也给投资者的心态和行为造成了负面影响,频繁短期操作导致投资权益类基金的盈利体验不佳。

汇丰晋信基金总经理王栋表示,从过去10年的发展来看,由于刚兑文化的存在以及投资者对于风险认识的不足,导致基金业产品结构逐渐偏向固定收益产品,在权益类产品设计和管理上还不能完全满足投资者需求。

中金基金副总经理李永表示,公募基金目前的规模中,股票型基金仅有约1万亿元,其中既有刚性兑付理财文化原因,也有资本市场有效性不够、公募基金专业能力不足的原因。

从产品角度看,权益基金投资者的盈利体验不佳。中欧基金有关部门负责人表示,主要问题出在“短”字上。一是投资换手率居高不下。据统计,中国股票基金的年平均换手率高达500%至600%,这意味着基金经理平均每2个月至3个月就要换一遍仓。二是国内基金经理投资风格经常漂移,很多基金经理认为自己是“全能型选手”,不愿意给自己的投资风格贴上标签。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,从公募基金本身发展规律看,虽然公募基金的净值多数都表现较好,并且跑赢了指数。但是,由于公募基金“魔咒”的存在,即市场低点时投资者赎回基金,市场高点时投资者选择大量申购基金,这就导致基金虽然净值增长,但很多投资者并没有获得良好的投资体验。

壮大权益产品正当时

未来,随着资本市场深化改革不断推进、资管新规打破刚兑、公募基金自身投研能力不断提升,权益类基金将迎来巨大发展机遇。

但是,如何打破权益类基金停滞的困局,行业一直在寻求良策。

“权益类基金要发展,让持有人赚钱、提高持有人的投资获得感是关键。”李永表示,发展权益类基金是推动资本市场深化改革的关键举措,是助力经济转型升级的重要手段。与海外成熟市场相比,我国资本市场投资者结构以散户为主,发展权益类基金可以有效提升专业机构投资者的占比,优化投资者结构,降低市场波动率,更好地发挥资本市场优化资源配置作用。

晨星中国基金研究总监王蕊表示,权益类基金要推动规模增长,一方面可通过投资业绩带来的资产增值,实现权益规模的内生增长;另一方面,还需要增量资金进入。增量资金之所以投资权益类基金,可能是因为产品设计符合投资者的风险偏好,也要依靠投顾服务能力提升。部分高风险投资者会主动配置权益类基金,但更多资金是通过资产配置或基金组合方式,配置了一定比例的权益类基金,通过权益类基金投资实现自身理财目标,同时实现权益类基金规模扩张。

中欧基金有关部门负责人表示,公募基金应该用“长线”思维去引导行业和持有人的行为。不刻意追求规模增长,站在客户角度,从投资管理、产品设计到销售服务各个方面不断提升投资者的盈利体验。只有改善“客户盈利体验”,才有可能打破现有的发展瓶颈,获得一片新天地。

在谈到发展权益类基金、引入长期资金相关问题时,公募基金业内人士表示,公募基金需要充分发挥自身在主动管理,尤其是权益类投资方面的优势,利用标准化投资管理能力和风险控制能力,力求为客户创造持续、稳定的超额收益。同时,注意加强人才培养和激励机制建设,在竞争越来越激烈的市场环境中稳步发展。

经济日报·中国经济网记者 周 琳

您可能感兴趣的文章



本网转载内容出于更直观传递信息之目的。该内容版权归原作者所有,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如该内容涉及任何第三方合法权利,请点击投诉按钮,我们会及时反馈并处理完毕。
投诉
新闻中心
  • 快讯
  • 国内
  • 国际
  • 娱乐
  • 体育
点击加载更多>>>
点击加载更多>>>
点击加载更多>>>

我们在春晚歌唱绿色家园

1月28日晚,中央广播电视总台2025春节联欢晚会上,40名来自全国林草基层的代表共同献唱《我的家》,用歌声传达对绿水青山的热爱,深情歌颂美丽中 ...

情景歌舞剧《世遗福茶 奔腾向海》上演

情景歌舞剧《世遗福茶 奔腾向海》上演

12月28日,福州茉莉花与茶文化系统汇报演出在海峡国际会展中心上演。

闽剧文化惠民演出在福州举行 “梅花奖”得主献演

12月28日晚,文化惠民演出——“南台有戏闽韵颂福”闽剧专场演出在福建省福州仓前公园上演,由福州闽剧艺术传承发展中心选送的民乐合奏、闽剧折子戏等 ...

点击加载更多>>>
新赛季中超联赛将在“新工体”开幕

新赛季中超联赛将在“新工体”开幕

中超联赛8日公布了2023赛季具体赛程。新赛季中超联赛将于4月15日开幕,开幕式将于当晚在改造复建后的北京工人体育场举行。

英超综合|利物浦逼平阿森纳 水晶宫横扫利兹联

英超综合|利物浦逼平阿森纳 水晶宫横扫利兹联

在9日进行的英超足球联赛中,利物浦在先丢两球的情况下以2:2逼平阿森纳,延缓了“领头羊”的前进速度。水晶宫凭借奥利塞的助攻“帽子戏法”,以5:1 ...

法甲综合:马赛客场闷平放慢争冠脚步

法甲综合:马赛客场闷平放慢争冠脚步

2022-2023赛季法甲足球联赛9日结束了第30轮的全部比赛,积分榜排名第三的马赛在客场被洛里昂以0:0逼平,错失了追赶联赛“领头羊”的机会。 ...

葡超:葡萄牙体育4:3险胜卡萨皮亚

葡萄牙体育队9日晚在葡超足球联赛第27轮比赛中客场以4:3险胜“升班马”卡萨皮亚队,继续排名联赛第四,距离欧冠区还有5分的差距。

CBA综合|附加赛北京、广厦轻松获胜占先机

CBA综合|附加赛北京、广厦轻松获胜占先机

2022-2023赛季中国男子篮球职业联赛(CBA)季后赛12进8附加赛10日晚继续进行,北京和广厦分别在主场轻松获胜,在三场两胜的赛制中占得先 ...

中国女足在西班牙训练备战

中国女足在西班牙训练备战

当日,中国女足在西班牙伊维萨岛进行赛前训练。作为备战今年女足世界杯的热身赛之一,中国女足与西班牙女足的热身赛将于11日举行。

中国足协:新赛季中超联赛实行“升2降2”

中国足协、中足联筹备组10日在2023中国足球职业联赛赛前工作会议公布,新赛季中超联赛将实行“升2降2”的升降级政策。

切尔西任命新主帅 波特接任签约5年

切尔西任命新主帅 波特接任签约5年

前一天刚刚解雇主帅图赫尔的切尔西俱乐部8日宣布,他们已从英超对手布莱顿俱乐部请来波特接任,与这位47岁的英国人签约5年。

男排世锦赛:巴西队、波兰队闯进半决赛

在8日进行的2022世界男排锦标赛四分之一决赛中,巴西队3:1战胜阿根廷队,波兰队3:2淘汰美国队。

WTT乒乓球冠军赛:马龙无缘八强

WTT乒乓球冠军赛:马龙无缘八强

世界乒乓球职业大联盟(WTT)冠军赛布达佩斯站20日展开第三个比赛日争夺,奥运冠军马龙不敌德国选手,无缘晋级八强。

教练:王嘉男的成绩还有很大上升空间

教练:王嘉男的成绩还有很大上升空间

这位不满26岁的年轻人是否还能更进一步?对于这一疑问,无论王嘉男的中方主管教练还是田径界专家都显示出信心,认为他还有不小的上升空间。

WTT乒乓球冠军赛:马龙轻松晋级 陈梦逆转胜出

WTT乒乓球冠军赛:马龙轻松晋级 陈梦逆转胜出

世界乒乓球职业大联盟(WTT)冠军赛布达佩斯站18日在布达佩斯奥林匹克中心拉开战幕,中国选手马龙轻松晋级,陈梦逆转胜出。

国际泳联公布巴黎奥运会游泳项目资格选拔体系

国际泳联公布巴黎奥运会游泳项目资格选拔体系

届时将有1392名选手参加游泳、花样游泳、跳水、水球和公开水域的49个小项比赛。

对话传奇球星孙雯:中国女足值得期待

对话传奇球星孙雯:中国女足值得期待

2023女足世界杯是该赛事第一次扩大为32支球队参加,由澳大利亚和新西兰联合举办。根据赛程,揭幕战将于7月20日在奥克兰上演,决赛将于8月20日 ...

杨倩:越努力越幸运

杨倩:越努力越幸运

读书、射击两不误,成为青年榜样的杨倩再次走入大众的视野。

上海男篮队长王哲林:我的目标一直未变

上海男篮队长王哲林:我的目标一直未变

时隔12年再度闯入CBA季后赛四强,上海男篮在本赛季联赛中交出的这份出色答卷上,“队魂”王哲林功不可没。

  • CBA
  • 2022-05-07
女足姑娘张琳艳破茧成蝶的背后

女足姑娘张琳艳破茧成蝶的背后

这名在关键时刻敢于亮剑的飒爽少女,在13年前还是汶川地震灾区板房里一名留守儿童。是什么让她破茧成蝶,成长为自己梦想中的模样?

中国女足公布2022亚洲杯23人名单 王霜领衔

中国女足公布2022亚洲杯23人名单 王霜领衔

11日,2022亚足联印度女足亚洲杯中国女足23人名单公布,水庆霞担任主教练,王霜、唐佳丽、赵丽娜等名将领衔出征。

足协杯综述:历史,在这一刻写就

足协杯综述:历史,在这一刻写就

已经走过65载的足协杯,不仅给不同级别球队提供了同场竞技的舞台,而且打通了职业和业余间的壁垒。

国家体育总局排球中心公开选聘新任女排主帅

国家体育总局排球中心公开选聘新任女排主帅

国家体育总局排球运动管理中心10日发布了《体育总局排球中心关于选聘国家女排主教练的公告》,中国女排新任主帅的选聘工作正式启动。

点击加载更多>>>

关注东南网微信

扫码关注,了解福建

关于我们 | 广告服务 | 网站地图 | 网站公告
国新办发函[2001]232号 闽ICP备案号(闽ICP备05022042号) 互联网新闻信息服务许可证 编号:35120170001 网络文化经营许可证 闽网文〔2019〕3630-217号
信息网络传播视听节目许可(互联网视听节目服务/移动互联网视听节目服务)证号:1310572 广播电视节目制作经营许可证(闽)字第085号
网络出版服务许可证 (署)网出证(闽)字第018号 增值电信业务经营许可证 闽B2-20100029 互联网药品信息服务(闽)-经营性-2015-0001
福建日报报业集团拥有东南网采编人员所创作作品之版权,未经报业集团书面授权,不得转载、摘编或以其他方式使用和传播
职业道德监督、违法和不良信息举报电话:0591-87095403(工作日9:00-12:00、15:00-18:00) 举报邮箱:jubao@fjsen.com 福建省新闻道德委举报电话:0591-87275327