产业整合渐成上市公司并购重组主流形态

随着并购重组效率的提高，上市公司在产业升级和助力国企混合所有制改革、推动“一带一路”建设、引领“互联网 ”模式等方面发挥着关键的作用。

据统计，在2015年沪市公司并购重组中，并购金额最高的前五大行业分别为高端设备制造业、房地产业、软件传媒业、医药制造业及批发零售业。业内人士指出，随着并购重组政策体系的持续优化，市场化定价机制的凸显，并购重组市场将更具活力和运行效率。

推动企业创新发展

记者从上交所获悉，今年初至8月31日，沪市上市公司共有143家公司进行重大资产重组，其中52家公司完成重大资产重组，同比分别增长25.44%和100%。合计完成重组交易金额超过2473亿元，同比增长186%。另有17家公司完成重大资产重组配套融资，合计金额154.8亿元。以交易方式分类，52家完成重组的交易中，发行股份购买资产的有38单，现金购买资产的有9单，资产出售的有5单。

在已完成的重大资产重组公司中，行业整合类重组为18单，整体上市类为15单，借壳上市类为12单，跨界并购类重组为7单。业内人士指出，旨在实现产业链加粗加长的产业整合类重组，已逐渐成为上市公司并购重组的主流形态，成为处于经济转型的上市公司实现产业整合和行业转型的重要工具。

在助力国企混合所有制改革方面，在沪市央企层面，中石化、中海油、中冶、中石油、中铝等特大型国企，已相继启动混合所有制改革。中国医药总公司、中国建材集团的发展混合所有制经济试点方案，已获得国务院国资委批复原则同意，目前正按国资委要求制订具体实施方案。从区域来看，沪市上海、广东、山东、江苏等东部沿海地区的地方国有上市公司，更是踊跃争当“混改”的急先锋。并且，国企整合也催生出一批影响较大、金额较高的整合案例。例如，中国南车和中国北车的合并；百视通吸收合并东方明珠，诞生了中国A股首家千亿级新型互联网媒体集团等。

在推动“一带一路”建设方面，并购重组提供了最为直接和便捷的路径。据统计，按地区划分，涉及“一带一路”概念的沪市上市公司共207家中，有105家实施了并购重组相关项目，涉及事项142项，可统计的涉及金额达2711.24亿元。同时，2014年初至今涉及“一带一路”并购重组概念的105家上市公司中，涉及重大资产重组的23项，交易额超过583.60亿元；涉及非公开发行的29项，融资及交易金额达1407.07亿元。

除此之外，在“互联网 ”方面，截至8月30日，沪市共有7家公司披露“互联网 ”重大资产重组预案，包括科达股份收购5家数字营销公司，进入互联网营销领域；主营水泥生产销售的巢东股份收购5家类金融业务公司，进入互联网金融领域等。

互联网等成并购热点

据上交所统计，在沪市2015年度启动重组的公司中，有76.4%的上市公司属于传统产业，其中传统制造业、批发零售业、化工等行业数量位于前列。从并购标的看，新兴行业受到青睐。其中，互联网、影视、手游等行业成为并购标的的热点题材。

2015年度实施完成并购重组的传统行业上市公司，年度净利润平均增长幅度为232%。业内人士指出，通过兼并新兴行业的资产，传统行业实现了“脱胎换骨”，也不断推动沪市上市公司的行业配置更为优化和合理。

从并购金额来看，最高的前五大行业分别为高端设备制造业、房地产业、软件传媒业、医药制造业及批发零售业，合计并购金额为2714.36亿元；批发零售业、采矿业、房地产业、医药制造业及化工业，并购数量位居前五位。

数据显示，从参与交易的公司所处行业来看，化工业、采矿业和批发零售业属于传统行业，产能过剩及无序竞争问题严重，亟待转型升级，医药制造业虽然近年来发展迅速，但个别公司在竞争中逐渐被淘汰，也面临转型升级压力。软件和传媒业属于新兴行业，竞争激烈，市场主体参与并购交易较为活跃。从多元化并购的标的所属行业来看，传媒、动漫、高端装备、环保等领域属于市场热点，受到拟转型升级的公司追捧。