“三去一降一补” 面对新情况、新问题今年咋干？

一家银行的去杠杆

债转股，银企两相宜

本报记者 王 观

故事

“去年公司通过债转股、减少贷款规模，去杠杆工作取得了一定进展，压力也缓解了不少。”太钢集团有关负责人说，从与工商银行提出债转股意向至资金到位，整个过程不足半年。

2017年6月，工行通过设立专项资产管理计划，以增资扩股的方式向太钢集团全资子公司——岚县矿业投资40亿元，这笔债转股资金先由岚县矿业偿还集团内部借款，再由太钢集团偿还存量流动资金贷款等短期负债，这样一来，在降低企业杠杆率的同时，还能最大限度优化企业负债期限结构，提高企业财务稳健性。通过增加权益和偿还存量负债的双重去杠杆效应，岚县矿业的资产负债率由67.5%降至32.2%、太钢集团的资产负债率将由69.9%降至66.7%。

工银金融资产投资有限公司总裁张正华说，《关于市场化银行债权转股权的指导意见》提出，鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业进行市场化债转股。该公司积极推进各分行优选太钢集团这类目标客户，根据企业具体情况和去杠杆需求，合理设计债转股方案。

“通过债转股帮助企业脱困增效，也是在为银行培育优质客户，从根本上提升自身资产质量。债转股对实体企业去杠杆具有明显作用。”张正华介绍，工行已与逾30家企业签订了总金额超过4000亿元的债转股合作框架协议，按照“储备一批、尽调一批、审批一批、投资一批”的安排稳妥推进。

展望

在各方共同努力下，企业杠杆率不断攀升的态势得到进一步遏制。截至去年11月末，规模以上工业企业资产负债率为55.8%，同比下降0.5个百分点。

2018年，打好防范化解重大风险攻坚战，位列三大攻坚战之首，重点是防控金融风险，其中去杠杆仍是一场重头戏。“国有商业银行作为金融系统最重要的组成部分、实体经济最主要的债权人和金融服务机构，可以通过信贷管理、提供并购贷款、推进债务重组、开展债转股等多种手段助推实体经济去杠杆。”张正华说。

张正华认为，未来商业银行支持企业去杠杆，一方面要通过对信贷投放总量、节奏和投向的把握，推进自身信贷结构调整，加大对低杠杆率企业的支持力度，控制对高杠杆率企业的信贷投放，引导企业在经营中关注自身杠杆率水平。另一方面，在把控风险的前提下，商业银行应充分利用债转股等创新金融服务工具，帮助企业切实降低杠杆率，同时在债转股方案中，合理设计杠杆率、财务、投融资发展等重要指标约束机制，优化公司治理水平，帮助企业有效控制杠杆率、形成合理的资产负债结构。

此外，通过债转股等方式，在帮助企业降杠杆的同时，商业银行也取得了企业股东权利，应当发挥专业优势，助力企业进一步提高公司治理水平、健全现代企业制度、提高管理效率，建立权责明确、制衡有效的负债行为决策执行监督机制。