现金流一断就破产：一个“杠杆”理财者的自述

2017年对于梁成来说，面对的经济金融环境或将更加复杂一些，因此对于手头的理财账本，他也更加小心翼翼。尽管在大多数人看来，梁成已然是一个“土豪”，仅其手中握有的几套房产就已经值不少钱；但同时他也身负巨额债务，他目前在一家大型互联网公司上班，其薪水肯定无法覆盖每个月要还的6万多元。

当然他每个月的进账除了薪水还有房租，这一项在他看来跟薪水一样稳定，同时他将手头的现金按不同期限配到了不同的资产类别，3个月以内的配置到货币基金、3个月-12个月的配置到其认为可靠的P2P。

资金、时间的衔接在他那是一根紧绷的弦儿，他清楚的知道，现金流一断他就面临破产。

上半场

梁成理财始于其2006年在深圳某中心区买的一处房产，那个时候正值其与女朋友拍拖，女方家长要求买房子，梁成回忆当时也是“月光族”，东凑西凑70万元全款买了一套房子，现在市值已经500多万元。

一年之后，梁成自己积攒了一些钱，在住处附近又买了一套小户型房产，不久全球金融危机爆发，他看到那时不少人失业，觉得当时中国的经济状况的确很糟糕，就出手了这套房产。他没有想到2008年中国政府祭出4万亿的刺激计划，资产价格水涨船高，说到此对于那套已经出手的房产，他还有些悔意。但好在2007年之时，他还买了几十万的股票基金，在股市六千多点时清空仓位，翻了一倍多，提前还了那套房子一部分贷款。

2012年，梁成换了工作，由于其老婆当时开店，就在该区租房住，但其发现每年租金都在涨，原本跟房东签了三年的合同，租期未到，房东就要求房租从3000多元涨到6000多元，后来他索性在该区机场附近较为偏的地方买了一套大户型房产，总价250万元，7成首付170多万元，也是自己凑了200万元，其中大部分用来付首付，剩下的钱起用作订金在悉尼又买了一套房产。

2013年，中国M2余额首次突破百万亿元，最新数据显示，2016年年末M2余额为155.01万亿元，三年时间广义货币增长了50多万亿；而2000年之时M2约13万亿，用了8年时间也未达到50万亿。

“在中国货币超发的情况下，如果一个家庭没有负债或者负债比较少，是对家庭最大的犯罪”，梁成对吴晓波受邀在一场理财讲座上提及的这句话印象深刻，他深受启发，并迅速转换其此前保守、低负债的理财路数，开始撬动杠杆，不仅配置房产、其按投资风险收益等级，从保险到现金类、权益类基金再到风险更大的股权投资，看到人民币贬值之势也配置了美元计价的资产，这也成为他理财生涯的一个分水岭。

他迅速采取行动，动用了几乎所有其能动用的杠杆，举债710多万元。其一，他将第一套房子进行红本抵押，贷出200万元，其中100万元还了第二套房子的贷款；然后将第二套房子抵押又贷出400万元，2016年其所在公司的福利中心为员工提供低息贷款，梁成后来尝试申请了利息较低的几个，最终批下来4个，额度总共为210万。他觉得一个人的负债率在80%左右是较为合理的。

在深圳将房产抵押融资的人不少，其中绝大部分是按揭买的房产，敏锐的人从这里面嗅到了商机。

张恒就是这些人中的一员。他原是一家场外配资公司合伙人，为股市提供配资，后来监管层清理配资趋严后，张恒转战楼市，做赎楼贷，也做一些小贷业务。

“别说2006年买的房子，就算2013年买的，比如说在坂田，2013年200万一套房子，现在至少500万，2013年200万的时候首付三成，按揭140万，这几年陆陆续续还了十几万，扣除还了银行的钱，再做一次抵押贷款手上还能拿到至少200万的现金”，张恒边说边拿起计算器开始盘算。

张恒所在的机构去年A股火爆之时，着力配资业务，场外配资被监管整顿，股市急转直下之后，他们曾尝试过期货配资，房价猛涨让他们看到了新的机会，为这些按揭房产的人士提供短期的(一般不超过一个月)赎楼资金，成本多为1厘，也分不同情况。

通常从银行办理房产抵押贷款需要房产证，俗称“红本”，而这些想要贷款的人一时半会拿不出那么多钱，张恒正是看上了这个机会，他们的钱来自P2P，有些P2P自己也做赎楼业务，而业务除了自己找之外，还跟一些银行合作，甚至拆借资金给银行，做“倒手”。张恒称其一个月做5000万的业务算是少的。

而梁成正是搭上了这一班车，尽管表面上看来负债累累，但手头也宽裕不少。但举债而来的700多万，再加上一些现金，如何投资，又成了一个问题。