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综述｜欧洲央行再降息 美关税威胁下决策将更艰难

2025-06-06 16:49 新华网 责任编辑：陈曦

新华社法兰克福6月6日电 综述|欧洲央行再降息 美关税威胁下决策将更艰难

新华社记者马悦然

欧洲央行5日召开货币政策会议,决定将欧元区三大关键利率均下调25个基点,这是该行自2024年6月启动降息以来第八次下调利率。分析人士指出,当前美国贸易政策已成为影响欧洲货币政策的决定性变量,美关税威胁下,未来欧洲央行货币政策决策将更艰难。

本次降息后,欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.00%、2.15%、2.40%。

欧洲央行5日在新闻公报中表示,欧元区通胀率当前已处于中期目标2%附近。据欧洲央行最新预测,欧元区总体通胀率2025年为2.0%,2026年为1.6%,2027年为2.0%。

欧洲央行行长拉加德当天说:“在目前利率水平下,我们相信自身处于有利位置,能够应对未来可能出现的不确定情况。”但分析人士也认为,随着欧元区通胀放缓,拉加德在释放未来降息空间有限的信号。

拉加德坦言,当前欧元区通胀与经济前景较以往更不确定,其根源在于动荡的全球贸易政策环境。美国的贸易政策威胁令欧洲央行的货币政策前景充满不确定性。美国政府此前威胁对欧洲商品征收高关税,欧美贸易谈判走向难以预料,欧元区经济或因出口、投资和消费被削弱而受拖累。

此外,拉加德表示,地区冲突动荡等因素仍然突出。当前环境下,财政政策和结构性改革步伐亟待加快,特别需要采取具体措施提高欧元区生产率、竞争力和韧性。

当日,市场对欧洲央行7月降息的预期随之锐减,欧元对美元汇率飙升至六周高点,对利率敏感的德国两年期国债收益率大幅跳升。

在宏观经济层面,欧元区展现出一定韧性,2025年第一季度经济环比增长0.3%。拉加德认为,实际收入增长和稳健的融资条件将继续为消费和投资提供支撑。不过,企业对未来预期趋于疲软,尤其是在更多面向内部需求的服务业。欧洲央行将2025年欧元区经济增长预期维持在0.9%不变,对2026年的增长预期从1.2%下调至1.1%。

荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基指出,美国不稳定的经济政策带来双重影响:一方面,美国关税威胁抑制了欧洲的投资与出口;另一方面,由此引发的美元信任危机和资本外流,推高了欧元汇率,帮助欧洲央行抑制了输入性通胀。这种复杂的外部环境,使得欧洲央行在刺激经济和控制通胀之间面临艰难权衡。

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