美政府“松绑”金融监管能走多远？

随着近日美国财政部公布了一份对现有金融监管体系进行改革的报告，以及美国众议院通过一项推翻《多德—弗兰克法案》重要内容的议案，美国政府“松绑”金融监管已迈出重要步伐。

付诸行动，出台详细改革计划

美国财政部日前公布的这份长达150页的报告，不仅提出了国际金融危机以来美国金融监管存在的问题，还提出了多项非常具体的建议。财政部发布声明称，这是财政部落实特朗普总统有关金融监管改革出台的首份报告，详述了可以立即付诸行动的具体改革措施，以缓解目前金融监管过度的局面。

美国财政部长姆努钦表示，报告的出台旨在简化资本、流动性和杠杆率的有关规则，提高监管效率和效力，保障美国金融机构的全球竞争力。报告要求包括联邦存款保险公司、消费者金融保障局、联邦储备局等在内的金融监管机构放宽监管，并在放松美联储年度压力测试、放宽包括沃尔克规则在内的交易法规、削弱消费者金融保障局的职权、改善市场流动性和信贷环境方面都做出了详细的调整建议。

例如，在放松美联储的年度压力测试方面，财政部建议将“全面资本评估与审查”（CCAR）由一年一次改为两年一次；将参与压力测试机构的资产门槛从100亿美元提高至500亿美元等。CCAR是美联储在《多德—弗兰克法案》颁布后推出的监管改革计划，是在一系列极端不利的经济环境假设下，测试银行的贷款和证券化资产是否安全。在改善市场流动性方面，财政部建议大幅改动补充杠杆比率的计算方式，从分母中剔除现金和现金等价物，这将会使银行的资产负债表发生结构性变化，从而释放部分剩余资本金。报告还建议改善信贷环境，特别是住房按揭贷款、杠杆贷款和小企业贷款等。针对沃尔克规则对银行自营交易的限制，财政部建议，总资产不足100亿美元的银行可以不受限制；银行总资产超过100亿美元但交易资产、交易负债不足10亿美元，且交易资产与负债占比不超过总资产的10%，也应不受限制。

姆努钦表示，对美国金融系统进行适当监管，对保持经济稳定增长和创造就业具有重要意义。

增加流动性，有助于中小企业发展

2007年次贷危机、2008年金融危机的发生让美国政府意识到金融监管体制中存在巨大漏洞。为了防止危机再次发生，2010年7月，时任美国总统奥巴马正式签署经过一年多修正的《多德—弗兰克法案》，旨在限制银行从事高风险投机性交易活动，主要内容包括银行要求更为严格的资本充足率、每年对主要的大银行实行压力测试、成立消费者金融保障局等多项规定，并引入沃尔克规则，限制银行和控股公司从事自营性交易，禁止银行做空或做多其销售给客户的金融产品。可以说，《多德—弗兰克法案》对维护美国金融稳定性起到了重要作用，但却束缚了资金自由流动、限制了银行放贷。

曾担任美联储金融稳定政策与研究部门负责人、现布鲁金斯学会高级研究员奈莉尔·梁接受本报记者采访时表示，财政部的这份改革报告在指出过度金融监管弊端的同时，并没有提出彻底重组，而且支持加强金融稳定监管委员会发挥更大作用，这个委员会是《多德—弗兰克法案》的产物。财政部提出的部分放松金融监管的措施意在降低监管成本，例如财政部将向作为中小企业的主要信贷来源的社区银行提供监管救济，即使社区银行放贷失败也不会给整个金融体系造成风险。

据《华尔街日报》报道，如果美国政府放宽对银行业监管，美国6家最大的银行未来可能会通过派息和股票回购，为银行股带来1000亿美元的回报。此间还有分析指出，美国政府给金融监管“松绑”，将刺激经济进一步复苏，尤其是给实体经济发展带来积极效应。随着流动性大幅增加以及放贷门槛降低，有望降低中小企业借贷成本，从而提振企业活力，增加就业岗位。

此外，放松金融监管，还将保持美国金融业在全球金融体系中的主导地位。特朗普政府经济委员会主席、前高盛集团总裁格雷·科恩此前回应称，作为全球市场的参与者，我们应该能够会、也将会占有主导地位，“只要我们不用监管措施把自己排除在外”。

引发争议，改革效果有待观察

财政部改革金融监管的报告公布后，在美国国内引发了争议。金融业界对此表示普遍欢迎。

支持加强金融监管的众多民主党议员则批评指出，这项计划若成功，相当于给华尔街“派送福利”，将损害那些在金融危机期间失去住所和就业的美国民众的利益。民主党参议员伊丽莎白·华伦表示，报告会让大型银行更容易欺骗客户，带来新一轮金融危机。

奈莉尔·梁也对本报记者表示，财政部报告中提出的调整对大型金融机构的补充杠杆比率计算方式，会造成“监管偏离”，将增加大型银行的风险敞口，削弱金融体系和经济的稳定性，可能会增加新的金融风险。

此前，美国国会众议院议员以233票对186票的表决结果通过了“金融选择法案”，该法案将推翻《多德—弗兰克法案》的主要内容。不过，新法案能否在参议院获得多数支持，并最终成为法律尚待观察。

哥伦比亚大学商学院金融学教授、《〈多德—弗兰克法案〉之后的金融监管改革》一书的作者查尔斯·卡洛米里斯告诉本报记者，“金融选择法案”不会产生新的金融风险。但他认为，废除《多德—弗兰克法案》和改革美国金融监管的努力似乎正在失去吸引力。他指出，自2009年以来，美国金融监管都是失败的，既未实现既定目标，又给银行业和经济造成了巨大负担。参议院如果一直不通过“金融选择法案”，现有金融监管将给美国金融系统、经济造成更大损害。