专家说美联储今年内或将收缩资产负债表

新华社华盛顿4月12日电(记者 高攀 江宇娟)美联储前首席经济学家、美国智库彼得森国际经济研究所高级研究员戴维·斯托克顿12日表示,美联储可能将于今年夏秋宣布收缩资产负债表的计划,并于今年晚些时候正式付诸实施。

斯托克顿当天出席彼得森国际经济研究所举办的全球经济展望研讨会后接受新华社记者采访时说,美联储可能会在今年夏季或秋季宣布收缩资产负债表的具体计划。他预计美联储会逐步减少对到期证券本金的再投资,让美联储的资产负债表自动收缩。

为降低收缩资产负债表对金融市场的冲击,斯托克顿认为,美联储在启动收缩资产负债表后,会暂停加息一段时间来观察市场反应。据他估计,美联储初期收缩资产负债表的效果与加息25个基点的效果相当,因此当今年底美联储开始收缩资产负债表时,相当于替代了一次美联储加息。

斯托克顿表示,联邦基金利率仍将是美联储收紧货币政策的主要工具,美联储将根据美国经济、通胀形势及金融市场反应来决定后续加息节奏。虽然特朗普政府的财政扩张政策会提振美国经济增长,但他认为美联储不会在财政政策明朗之前提前作出反应。

斯托克顿预计特朗普政府减税增支的提议会推动美国财政政策温和扩张,2018年和2019年将分别给美国经济带来1800亿美元的财政刺激,相当于美国国内生产总值的1%,对美国经济的提振力度有限。他预计今明两年美国经济增速将保持在2.2%左右的水平。

2008年金融危机后,美联储曾先后通过三轮量化宽松货币政策购买大量美国国债和机构抵押贷款支持证券,以压低长期利率和刺激美国经济复苏。美联储资产负债表的资产规模也从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前的约4.5万亿美元。

随着美国经济回到稳步复苏的轨道,美联储开始启动货币政策正常化进程,如何收缩4.5万亿美元的资产负债表成为各方关注的问题。美联储上周公布的3月份货币政策例会纪要显示,只要美国经济增长表现继续符合美联储预期,大多数美联储官员认为今年晚些时候可能适合开始收缩资产负债表。