上市公司停复牌监管升级 沪深交易所相关规范将出台

6月以来股市大幅波动引发的异常停牌现象，已经引起更多关注。沪深交易所近日即先后发声，将矛头对准了此前一度沸沸扬扬的上市公司股票停复牌。

当“申请即办理”遭遇异常波动

事实上，上市公司停复牌原本是市场必备的制度设计，此前也一直平稳运行。但令人始料未及的是，原本相安无事的制度设计却在A股遭遇异常波动的背景下，引发了一场大面积停牌潮。

据此前媒体的统计，截至7月8日晚间，A股市场停牌的上市公司达到1429家，占到了A股上市公司总数量的51%，仅7月8日当天沪深两市申请停牌的上市公司就达到660家。值得一提的是，此前一个交易日(7月7日)上午收盘时，创业板指数的100只成分股中，51只停牌，48只跌停。

如果将时间拉得更长一些来看，自今年6月中旬沪深股市异常波动以来，几乎每个交易日都有大量上市公司宣布停牌。截至7月上旬，大部分交易日宣布停牌公司的数目都在10家以上。而从停牌公司发布的公告来看，多数公司尚并未对停牌的具体原因进行详细披露。在披露的理由中，“筹划重大事项”、“相关事项尚存在不确定性”等语焉不详的表述一度成为投资者调侃的“停牌体”，也引发了业内的诸多诟病。

“在当前的资本市场环境下，公司股票停牌承担了诸多功能，也是属于上市公司的一项权利。”上交所人士表示，此前对于上市公司停牌申请，上交所采取“申请即办理”的做法。但这一权利与投资者的交易权乃至整个市场秩序高度关联，需要谨慎行使，也需接受必要的限制和监管。

上交所方面表示，经梳理发现，有些公司停牌时既不履行必要的内部决策程序，也未明确披露停牌事由和复牌时间，停牌期间的信息披露也较为含糊和笼统，公司和控股股东滥用停牌也时有发生。对于这类行为，进一步强化规则的执行，加大事中干预和事后处罚的力度，十分必要。