新华社柏林9月10日电新闻分析｜欧洲央行再度加息的现实考量

新华社记者车云龙　马悦然

欧洲中央银行10日宣布将欧元区三大关键利率均上调25个基点，为今年第二次加息。分析人士认为，中东战事持续推高能源价格，令欧元区通胀压力再度上升，而经济表现好于预期，为欧洲央行进一步收紧货币政策提供一定空间。未来政策走向很大程度取决于中东局势及能源价格走势，存在高度不确定性。

欧洲央行行长拉加德当天表示，中东冲突持续带来通胀压力，预计欧元区整体通胀率到2027年上半年仍将明显高于该行2％的目标水平。此次加息旨在确保中期通胀率稳定在目标水平。

欧盟统计局数据显示，欧元区8月通胀率由7月的2.9％升至3.3％，其中能源价格同比涨幅由10.3％扩大至14.3％，成为推升通胀的主要因素。欧洲央行10日发布经济预测显示，2026年欧元区通胀率预计为3％，明显高于2025年的2.1％。

拉加德表示，能源价格上涨有望从2027年下半年开始放缓。预测显示，欧元区2027年和2028年通胀率分别为2.5％和2.1％。

荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基指出，此次加息属于“预防性加息”，意在避免能源价格上涨波及更广泛的经济领域。他认为，尽管近期油价上涨强化了加息理由，但核心通胀和服务价格涨幅均有所回落，表明能源冲击目前产生的第二轮效应仍较为有限。鉴于当前及预期通胀仍处高位，将利率上调至当前水平不存在政策过度紧缩风险。

与此同时，尽管受中东冲突带来的不确定性以及欧洲夏季极端天气短期拖累，欧元区经济近期仍展现一定韧性，这为欧洲央行加息提供空间。

欧洲央行10日发布的经济预测显示，今明两年欧元区经济预计分别增长0.9％和1.4％，较6月预测小幅上调。不过，该行警告说，受地缘政治冲突和能源冲击等因素影响，经济前景仍存在高度不确定性，增长风险总体偏向下行。

对于欧洲央行下一步政策走向，分析人士普遍认为，未来利率政策路径仍高度取决于中东局势及能源价格走势。

德国商业银行等机构认为，欧洲央行可能于12月再次加息。贝莱德公司资本市场策略主管安－卡特琳·彼得森也表示，若能源价格上涨带来的通胀风险持续存在，欧洲央行年内或将继续加息，将存款机制利率上调至2.75％；不过，若能源冲击未能推高更广泛通胀，利率升至3％或更高水平的可能性较低。

布热斯基则认为，鉴于能源市场高度波动，未来继续加息并非必然，进一步加息意味着欧洲央行货币政策将转向更具限制性的水平。一旦中东局势在年底前有所缓和，且能源冲击没有明显对其他经济领域产生第二轮效应，欧洲央行将没有进一步加息的必要。