货币政策转向？央行会议通稿仍保留“中性”俩字

中国经济网北京7月26日讯(记者 马常艳) 最近被市场广泛解读的稳健中性的货币政策已去掉“中性”两个字，甚至有人认为央行的货币政策已发生了转向。昨天央行官方网站上发布的2017年中国人民银行分支行行长座谈会通稿上，关于货币政策的表述仍然使用的是“稳健中性”字样。据中国经济网记者观察，在18日央行学习贯彻全国金融工作会议精神的会议上，关于货币政策的表述也是“保持稳健中性”。

中国人民银行分支行行长座谈会的通稿强调，创新调控思路和方式，继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

值得注意的是，在7月14日到15日的全国金融工作会议上，关于货币政策的表述，只有“稳健”没有“中性”两个字。在24日召开的中央政治局会议上，关于货币政策的表述也是“稳健的货币政策”。

货币政策“稳健中性”的提法最早出现在2016年底的中央经济工作会议上，2017年初央行在发布《2016第四季度中国货币政策执行报告》中也首次采用了“稳健中性的货币政策”的表述方式。

关于货币政策“稳健中性”和“稳健”的区别，北京师范大学金融研究中心主任钟伟指出，从学术层面来看，货币政策永远都应该是稳健中性的。从历史上来看，两种提法中国都有，金融工作会议中去掉“中性”并不意味着货币政策会更积极，相反可能会更加考虑到风险，考虑到和实体经济的协调发展。我国的货币政策没有转向。中信证券明明研究团队也认为，不要纠结于货币政策的“稳健中性”还是“稳健”，关键应当理解央行的操作及调控要求。

央行行长周小川关于货币政策的“阶段”曾在2016年3月12日的记者会上有过专门论述。他说，货币政策总共分五个段：一个叫宽松的货币政策；一个叫适度宽松的货币政策；中间为稳健的货币政策；再就是适度从紧的货币政策，以及从紧的货币政策。