[解读中央经济工作会议]胡敏：2017年中国经济走向何方

决战改革，继续深入推进供给侧结构性改革

这两年中央经济工作会议都明确提出推进供给侧结构性改革，这也是整个十三五规划的一条主线，是以问题为导向，破解发展难题厚植发展优势的重要抓手，是党中央在全面分析国内经济阶段性特征的基础上，给出的调整经济结构、转变经济发展方式的治本良方。

今年中央经济工作会议，2017年是供给侧结构性改革的“深化”之年，并在2016年推动供给侧结构性改革取得初步成效，行业供求关系发生积极变化，政府和企业理念行为发生积极变化的基础上，进一步提出：供给侧结构性改革的最终目的是满足需求，主攻方向是提高供给质量，根本途径是深化改革。

经济工作会议深入分析了当前我国经济运行面临的突出矛盾和问题，尽管有周期性、总量性和国际性因素影响，但其根源还是重大结构性失衡，主要表现为实体经济结构性供需失衡、金融和实体经济失衡、房地产和实体经济失衡。解决这些失衡，只能从供给侧、结构性改革上想办法、定政策，就必须着力提升整个供给体系质量，提高供给结构对需求结构的适应性，在解放和发展社会生产力中更好满足人民日益增长的物质文化需要，才能实现供求关系新的动态均衡；必须着力增强微观主体内生动力，着力实施创新驱动战略，实现盈利能力、劳动生产率、全要素生产率和潜在增长率“四个提高”。2016年推进供给侧结构性改革刚刚开了头，更艰巨的任务还在后面。

所以，会议提出2017年主要的四大经济工作任务，核心均是围绕供给侧结构性改革。明年要继续深入推进“三去一降一补”，落实已部署的各项任务，根据新情况新问题完善政策措施，推动五大任务有实质性进展。要深入推进农业供给侧结构性改革，围绕让老百姓“吃得安全、吃得放心”多做文章，积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度，深化农村产权制度改革，广辟农民增收致富门路，让改革的红利惠及亿万农民，这也是中国经济的最大动力所在。

五大任务为抓手，经济导向对国际宏观经济政策也产生了积极影响。要着力振兴实体经济。我国经济是靠实体经济起家的，也要靠实体经济走向未来。供给侧结构性改革要始终向振兴实体经济发力、聚力，要高度重视“脱实向虚”的苗头，坚持以提高质量和核心竞争力为中心，坚持创新驱动发展，发展壮大新动能，扩大高质量产品和服务供给。还要促进房地产市场平稳健康发展，防止出现大起大落。同时，扎实推进以人为核心的新型城镇化，继续实施好区域发展三大战略等等。

这次中央经济工作会议，还强调要加快改革步伐、更好发挥改革牵引作用。重大经济体制改革的进度决定着其他方面很多体制改革的进度，牢牢扭住关键性改革各项目标任务，就能更好发挥改革的牵引作用。到目前为止，中央深改组已举行30次会议，对重大改革作了顶层设计，主要领域“四梁八柱”性改革基本出台，但改革越往后，越是难啃的硬骨头，改革的复杂程度和困难程度不断加大。所以，这次会议指出，改革还是要统筹推进、重点突破，既要抓好重大改革顶层设计，也要充分调动地方和基层推动改革的积极性和主动性，鼓励地方和基层结合实际大胆闯大胆试，为改革探索路子。

据于此，新一年的改革政策不仅更加深入推进供给侧结构性改革，也继续覆盖宏观与微观、中央与地方、城市与农村、经济和社会各个方面。深化国企国资改革、加强产权保护制度建设、稳妥推进财税和金融体制改革、推动养老保险制度改革、有重点地推动对外开放，是这次会议提出的五大关键性改革任务，都是必须解决的经济社会发展面临的突出矛盾和问题，解决的好，就可以更好地发挥改革的突破性和先导性作用。

守住底线，确保不发生系统性经济金融风险

这次会议不同寻常地提出，要把防控金融风险放到更加重要的位置。

2015年的股市、2016年的房市、汇市、债市等市场大幅波动令人心有余悸。特别是2016年的一轮房地产爆发性上涨，不仅绑架了普通居民的生活、也直接牵动着整个金融体系的神经。

所以，会议在文件中还是第一次用了大白话的语言指出“房子是用来住的、不是用来炒的”，并把“促进房地产市场平稳健康发展”作为明年经济工作的一项重中之重。针对房地产的定位，会议要求，要综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。特别要在宏观上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住购房，严格限制信贷流向投资投机性购房。

货币政策作为宏观政策取向的重要内容，与防范风险紧密联系。尽管这几年宏观调控更多地以来货币政策，也一直强调不搞“大水漫灌”和注重“灵活适度”，但目前我国货币发行量已超过GDP的两倍多。市场流动性十分宽裕，但货币供应方式和社会融资方式都发生了很大变化，从整个2016年月度新增贷款节奏和规模看，也是松松紧紧，市场面也总是在“资产荒”和“钱荒”之间摇摆，企业中长期贷款与短期贷款之间恨不均衡，特别是中小企业还一直为融资难融资贵所困惑。

因此，会议强调在保持货币政策“稳健”的同时增加了“中性”。强调“稳健中性”，就意味着货币政策不能贸然收紧，也不能太过宽松。要适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。

其另一层含义，也是为了防止金融风险。金融风险也总是与货币超发、宽裕的流动性、金融监管息息相关。最近两年，实体经济有效需求不足，金融市场特别是银行大量资金有“脱实向虚”的趋势，通过加杠杆方式，从实体经济进入债券市场或其他金融市场，追逐有限的资产，蕴藏着金融风险。

2017年金融市场还可能会出现阶段性波动加剧，这对货币政策的调控形成挑战。所以，会议指出，新的一年要下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。

（作者系国家行政学院研究员）