交易所收紧公司债发行标准 房企先“中枪”

上市公司发行公司债方面，房地产行业的主导地位依然明显。以公司债实施公告日为标准进行计算，8月份以来已有包括中天城投、宝鹰股份、阳光城、新城控股等7家内地上市房地产公司发行公司债，合计规模达239亿元，占同期上市公司发行公司债总规模的47.7%。

评级机构惠誉8月发布报告称，中国商品住房销量可能已接近周期高点。未来部分地区市场的销量将可能因政策调控收紧而下降。

首创证券分析师王剑辉表示，部分房企利用低资金成本豪赌一二线城市优质资源的情绪依然高涨。总体来看，此前房地产市场政策措施以及需求的集中爆发所引发的投资基础较薄弱、资产价格持续上涨的坚定预期也有所动摇，下半年市场投资端依然面临一定回调压力。

野村中国地产研究部主管高剑锋表示，某些房企规模很大，但负债率和现金流存在某些问题，因此应对房企发债进行明确和严格的细化。在市场下行时，企业的现金流本身就会出现短缺情况，此时如果投资者要求赎回债券，则企业的现金流将遭遇很大压力。

申万宏源高级分析师李虹认为，过往楼市低谷皆证明，信贷政策对于房企的可持续发展有着举足轻重的作用。在中央已经明显注意到楼市泡沫，一线城市努力控制房价上涨速度的大背景下，房企需要对资金链进行维护，以防止市场环境突变时，抗击风险能力不足。