交易所收紧公司债发行标准 房企先“中枪”

中新网9月7日电 据香港万得通讯社综合报道，公司债自2015年改革以来，一直保持高昂发展势头，其中房地产行业在公司债发行数量和发行规模方面，均占比过半，在获得大笔资金的同时，也成为公司债市场繁荣的重要推手。而有媒体报道称，近日交易所债券市场提高了类平台发行人门槛，同时还在研究提高房地产公司发债标准。房地产行业未来融资压力或加剧。

8月30日，财新网披露，交易所债券市场对类平台发行人的门槛骤然提高。多家券商近日接到交易所窗口指导，较之此前同时参考营业收入和现金流这两条红线，现在监管层只看营业收入占比一项，即“双50%”变成“单50%”，发债门槛大幅提升。且此次窗口指导并没有安排新老划断的过渡。另外，针对房地产类和过剩行业的公司债发行主体，交易所正在研究相应的指标，拟提升发债门槛。主体评级和项目分布将成为房地产公司发行公司债的重要审核标准。

据Wind资讯金融终端显示，2015年交易所私募债到期172只，规模201亿元，但信用风险事件就发生了12起。沪深两市在2016年将有278只共420亿元的私募债到期兑付，2017年还将有332只共674亿元的规模到期，这两年到期的主要是中小企业私募债。在2018年需要兑付的2552亿元私募债中，绝大部分是2015年新发的非公开发行公司债。

公司债市场“野蛮”生长

2015年1月15日，《公司债券发行与交易管理办法》正式公布施行，公司债市场规模迎来爆发式增长。2015年1月份，国内发行债券数量715只，截至目前，8月份国内发行债券数量已达2705只，增幅为78%。同期公司债发行数量则从35只上升到目前的270只，增长率更是高达671%。

　　伴随着市场的热情高涨，公司债发行利率走势也是一路下行。

　　房地产行业成公司债市场推手

其中，2015年初至今，国内公司债累计发行数量3413只，其中房地产行业就达到了1841只，占比53.94%；发行额方面，同期国内公司债累计发行额29840.65亿元，其中房地产行业公司债发行规模15017.33亿元，占比50.32%。房地产行业公司债发行数量和发行规模占总比均过半。