证券时报：养老金入市目的是保值增值

对于如何确保养老金足额发放，中央早已表态，渠道之一就是划拨国有资产来充实养老基金。据悉，“十三五”期间，财政部将逐步提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提高到30%，更多用于保障和改善民生，今年政府工作报告也首次将“制定划转部分国有资本充实社保基金办法”写入其中，并列为今年八大重点任务之一，人社部也表示正在抓紧提出一个总体方案。

中国政法大学法和经济研究中心副教授胡继晔透露，早在12年前中央文件中就提出要划拨国有资产充实社保基金，但一直被搁浅，当前主要的阻力来自于国有企业。到具体的操作上，胡继晔认为从国有资产变现、划拨国资股权、上缴国有资本收益这三种操作方式来看，转股权入社保基金最为稳妥，且先转入20%的存量国有股比较合适；划拨的国有股应当满足两个条件，一要是经营性的国有资产，二是产权明晰，经过股份制改造的国企。而国资委研究中心副主任彭建国则认为，划拨国企收益更佳，上缴收益有利于国有企业的专业化经营管理，利于稳定养老金来源，有利于推进经营性的国有资产统一管理。

养老金入市目的

在于保值增值

至于养老金入市问题，人社部新闻发言人李忠表示，养老保险基金市场化投资运营的根本目的是保值增值。目前，社保基金即将入市的消息已经给市场带了积极预期。一则社保基金是长期性资金，将会为股市增加一定的新的流动性；二则社保基金的身份和地位特殊，其进入的市场点位可被视为具备基本投资的点位。不过，客观而言，市场应理性看待社保基金入市。社保基金毕竟是“养老钱、保命钱”，因此，从资金的安全性和投资配置的角度考虑，其最终真实使用的资金额度可能不会太高。另外，权益类资产的投资范围相对广泛，股票型基金、债券型基金以及货币型基金等渠道都可以投资，股市并不是社保基金的唯一投资渠道。特别需要提醒的是，社保基金入市的目的并非为了救市、托市，不过，它对市场情绪的影响效果将会远大于实际投入。因此，对于万亿养老金“入市”的改革方案需要慎之又慎。

总之，在经济步入新常态的大背景下，随着地方土地财政收入锐减和地方债务风险加大，地方政府承担的公共服务职能将会受到巨大的冲击，养老金问题只是其中一个比较突显的问题。在全国统筹的同时，要先尽快解决存在的基层养老金见底的问题。可以预见，未来一段时间，政府工作重点应该放在基层，特别是放在涉及到基层广大群众基本切身利益的事情上，把基层做活。