张立群详解“7%”：中国经济增速回调已初步触底

中国经济网北京8月7日讯（记者 马常艳）今天，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群在中国经济网撰文，详细分析上半年经济形势，并展望全年经济走势。张立群表示，无论从供给侧还是需求侧，中国经济增速回调都初步显现了触底态势。预计下半年中国经济将保持平稳增长，全年经济增长率略高于7%。

张立群分析称，2015年上半年中国经济增长7%，其中1季度和2季度均为7%。与2014年以来的增速下行态势比较，经济增长趋稳的态势比较明显。

张立群认为，货币金融系统对政府扶助的依赖度明显减低，基于市场基础上的实体经济与虚拟经济之间相互促进，逐步恢复的态势比较明显。

全文如下：

中国经济增速回调已初步触底

——上半年经济形势分析与全年展望

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员 张立群

2015年上半年中国经济增长7%，其中1季度和2季度均为7%。与2014年以来的增速下行态势比较，经济增长趋稳的态势比较明显。

一、上半年数据显示经济增长下行过程初步触底

第一，工业增速持续回升。进入2季度以后，工业增速持续回升，成为支持经济增长趋稳的重要因素。初步分析，主要与库存调整周期的变化和过剩产能的调整相关。在持续调减库存之后，二季度以来，随着稳增长政策力度加大以及对市场预期的逐步好转，企业补充库存的活动开始增加。5、6月份PMI指数中的产成品、原材料库存指标都呈现提高态势。此外今年以来对严重过剩的落后产能调整力度加大，一定程度上改善了工业的产能利用状况，也是促进工业生产回升的原因。

第二，投资增长趋稳。主要受房地产投资增速下降的影响，2014年以来投资增速持续降低，成为影响经济增速下行的主要因素。今年1-6月份，投资同比增长11.4%，增速与1-5月份持平。投资增长出现趋稳态势。分析其原因，一是房地产投资降幅减小，1-6月份房地产投资同比增速较1-5月份降低0.5个百分点，较1-5月份0.9个百分点的降幅收窄0.4个百分点；较1-4月份2.5个百分点的降幅收窄2个百分点。房地产投资对投资增长的负面影响持续减小。二是基础设施投资增速提高。1-6月份基础设施投资（不含电力）同比增长19.1%，增速较1-5月份提高1个百分点。表明随着稳增长政策力度的加大，政府主导的投资有所加强。其中主要由地方政府主导的公共设施管理业投资，增速较1-5月份提高3.1个百分点，对基础设施投资产生了重要推动。

第三，出口增长由负转正。6月份出口同比增长2.1%，结束了连续3个月的负增长状态。受人民币实际有效汇率持续升值等因素的影响，今年以来出口增速继续下降，成为影响经济下行的因素之一。在稳出口政策进一步完善，政策效果初步显现的支持下，出口增长开始转稳，对经济增长的稳定作用开始形成。