“铁老大”开放所有权经营权 减免三年所得税收

“铁老大”日前再次向社会资本发出了邀请。国家发改委在最新发布的《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》中，明确全面放开铁路投资与运营市场，向社会资本开放铁路所有权和经营权，并给予社会资本3年免征企业所得税等优惠政策。专家指出，社会资本进入铁路既能扩大融资渠道，形成多元投资格局，还能推动铁路行业转型升级发展。

四大渠道引“活水”

我国铁路建设经过近年来高强度投资之后，融资压力日益加大。业内人士指出，铁路建设不能再靠国家投资单打独斗，吸引社会资本参与势在必行。

3年前，铁道部曾发布有关政策，“鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域”，并特别强调“对民间资本不单独设置附加条件”。

此次政策开放力度进一步加大，《意见》积极鼓励社会资本全面进入铁路领域，除法律法规明确禁止的外，列入中长期铁路网规划、国家批准的专项规划和区域规划的各类铁路项目均向社会资本开放。

新政策在投融资方式上开辟了四大渠道，包括：一是支持社会资本以独资、合资等多种投资方式建设和运营铁路，向社会资本开放铁路所有权和经营权；二是推广政府和社会资本合作（PPP）模式，运用特许经营、股权合作等方式，通过运输收益、相关开发收益等方式获取合理收益；三是支持铁路总公司以股权转让、股权置换、资产并购、重组改制等资本运作方式盘活铁路资产，广泛吸引社会资本参与，扩大铁路建设资金筹集渠道，优化存量资产结构；四是拓宽铁路发展基金吸引社会资本的渠道，扩大基金募集规模。

收益问题阻碍民资

虽然政策对社会资本逐步放开，但事实上民资投资铁路建设并不积极，主要原因是收益问题。北京交通大学教授赵坚介绍，目前我国实行铁路运价管制，铁路还承担了大量的社会公益性运输，即使今年上调了运输价格，客运也出现了扭亏为盈的变化趋势，但铁路仍不可能是高收益行业。

铁路投资动辄数百亿，但民资回报收益却难以保障，此外，民资收益不能直接从市场获得，难以独立清算。

围绕上述问题，新政策特别要求，各级发展改革部门及时向社会公开发布项目信息，优先推荐市场前景较好、投资预期收益较稳定的铁路项目；对按规定实行市场调节价的铁路项目，由企业根据市场供求和竞争状况自主制定具体运价水平；督促铁路总公司要抓紧完善清算体系，公开清算规则，健全清算平台，探索建立市场化清算和争议协调、仲裁机制。

“市场人士担心是有道理的，从轨道交通来说，社会很多时候是一个基础设施工程，是一个类似于公益设施，它要盈利比较困难。”财经专栏作家叶檀建议，现在来说，盈利有几种办法，第一种办法是有人提出的土地综合开发利用，轨道交通运行主要还是通过周边土地开发来带动；另外提出来如果有具体现金流的比较稳健的项目，可以让民企去做，这样项目虽然盈利不多，但是可以保证长期现金流，收费是有来源的；第三个在发展的过程当中，向它的挤压品之类的拓宽，对于融资会有一定好处。