多家公司遭证监会调查 员工持股支撑长远发展

上市公司争相推高送转现金分红仍是效益基础

进入7月之后，市场已进入中报密集披露期，上市公司推出高送转方案明显增多。据统计，目前两市已有74家公司预披露了中报送转股预案，为去年整个半年报的两倍，随着中报披露数量的继续增加，送转公司的数量也会进一步加大。从送转的公司来看，绝对股价较高、股本较小的“中小创”次新股成为其中的积极分子。两市共有11家公司推出“10转增20股”以上的超高分配预案。“10送转15股”的15家公司。另外，还有多达37家公司达到“10转增10股”的高送转门槛。从板块来看，公布高送转预案的公司以中小板、创业板居多。

不管怎么说，给股东高送转都是好事。不论是给股份，还是给现金，股东都高兴，这也无需解释。相比之下，中国上市公司更喜欢送股份，这大概也是“中国特色”吧。原因也不复杂，对股票的偏好，源于对股市持续走牛的信心，以及对公司未来成长的期待。说到底，还是股票一旦变现，金额往往要比现金分红大得多。获得股票的高额增值回报，是建立在牛市大环境和股票大幅涨价的基础上的，如若不然，大量股票在手只是中看不中用的账面财富。因而，现金分红依然是上市公司对股东回报的主要方式，是送股或转股的“必要条件”，也是公司持续经营能力和盈利模式的最根本表现形式，更是股票增值的基础。上市公司重视对股东的回报，是资本市场成熟的表现，也应该是资本市场政策取向的基石。今后，监管层要始终不渝地强调对股东的回报，始终不渝地鼓励上市公司积极分红、送转股份。

员工持股计划如火如荼上下同心支撑长远发展

近期，实施员工持股计划成为众多公司的一致选择，稳定市场、增强信心成为这股洪流的一个鲜明注脚。据统计，自7月1日以来，已有63家上市公司相继发布了员工持股计划董事会预案，初始资金规模合计达88.01亿元，预计持股数量合计达89.58亿股。其中，初始资金规模超过10亿元的3家分别为三泰控股、泰禾集团、苏宁云商。从股票来源的角度看，有46家公司股票来源为二级市场交易，占比73%，认购一级市场非公开发行的仅有3家。值得一提的是，亿帆鑫富公布的员工持股计划中，员工认购比例达100%，是仅有的一家计划“全民持股”的公司。

员工持股旨在让公司员工和股东的利益趋于一致，通过长期持有来加强公司的市值管理，提升公司市值，最大化股东回报。另外，与大股东增持自家股票类似，员工持股计划增持也是上市公司向市场传达信心的一种手段。在市场处于波动的状态下，员工持股计划显得更为“难能可贵”，其效果与大股东增持应属“异曲同工”。不过，员工持股计划主要来源是二级市场，认购一级市场的较少。像股权激励那样给予员工期权的更少。这样，员工持股计划对员工来说，就有了“积极性何来”的问题：如果花钱在二级市场买股票，不一定非得买自家公司的，资本的本质是逐利。只有自家公司的股票有充分的吸引力，或在融资方面有重大优惠，才能赢得自家职工的青睐。这些具体问题还需要政策层面充分考虑。一般而言，应该鼓励上市公司积极开展员工持股计划，这不仅对公司长远发展形成有效的支撑力，也是对资本市场发展的基础性支持。