央行降准出“普降+定向”组合拳 小微、三农获甘露

央行或再发降准“红包”

对于未来，央行表示，继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。“不排除上半年甚至一季度还将有一次降准”，业内普遍认为。

连平预测，未来仍有可能继续降准。在欧洲央行实施大规模量化宽松、美元走强的外部环境下，加之中国经济仍存下行压力，一季度、乃至比上半年我国都将面临货币贬值、资本流出的压力，外汇占款放缓趋势难改，预计准备金率还有1-2次、每次0.5个百分点的下降，发生在上半年的可能性较大。

“但短期内降息的可能性不大”，连平同时强调，下半年，随着稳增长政策效果进一步显现、房地产市场企稳、中国经济转好，资本流出和人民币贬值压力有所缓解，准备金率下调的压力也随之减轻。至于降息，鉴于上次降息的效果有待进一步观察、当前贷款基准利率已接近历史最低水平，尤其是考虑到降息会缩窄中外利差、加剧资本流出，短期内降息的可能性不大。

中信证券宏观报告指出，未来仍将继续出台总量宽松政策。本次降准对于缓解流动性紧张、降低金融市场利率和缓解经济下行速度有一定的效果，但是现有政策还不足以扭转正在下滑的经济，未来总量政策依然会继续出台。其预计，2015年还将继续降息两次，每次25个基点；继续降准50个基点。下次总量政策出台的时间估计在一季度末或二季度初。

“理财投资该调整了！”

央行此次降准0.5个百分点，主要对银行机构有影响，和购买的理财产品有什么关系呢？“关系大了！”

预计2015年央行很可能会继续降准、降息，市场资金面也将继续保持宽松状态。在此情况下，银行理财产品收益率面临很大的下行压力。据融360监测的数据显示，2015年1月，银行理财产品平均预期收益率为5.12%，较2014年的5.11%略有回升。融360理财分析师刘银平认为，受春节因素影响，市场流动资金偏紧，2月份收益率明显下降的可能性不大，但央行降准及春节之后，银行理财产品收益率很有可能重回下行通道，2015年上半年将跌破5%。

“当宝宝遇上降准，收益率‘难抬头’”，融360理财分析师廖新范认为，这对于已经“破5”的大多数宝宝们来说，这真不是一件好事儿，过去节前收益“抬头”的趋势或许很难再现了。因为余额宝、理财通这些“宝宝”本质都是货币基金，央行降准后，市场资金面或将持续回暖，银行协议存款利率也将下降，主要投资协议存款的货币基金的收益率自然也可能跟着下降。

“P2P收益率也有下降趋势”，融360理财分析师王茜认为，本次降准将加大对小微企业的支持力度，使小微企业融资成本下降，因此，某些专注于小微企业服务的P2P平台收益率有可能会受此影响，整体来看，网贷行业收益率水平在短期明显下跌的可能性不大，预计长期仍将走低。

2011年股市连续下跌半年，11月30日央行宣布下调存准0.5个百分点，次日大涨2.29%，后期中长期走势依旧是跌跌不休，原因是从2010年1月12日开启的连续12次上调存准，紧缩的货币政策导致资金面吃紧，股市进入漫长的熊市，所以单一的政策对股市构不成实质影响。

“对于股市，历届降准后短期会有影响，但一次降准对股市中长期走势构不成实质影响，短期波动后股市还将按照之前的运行轨迹进行。从2011年11月30日开启的降准通道，至今已达4次，如果后期还能继续降准，多次累计效应后对股市中长期则构成实质利好”，业内人士普遍认为。