农村金融机构降准 定向输血效果待考

原标题：农村金融机构降准 定向输血效果待考

农村金融“旱地”迎“甘霖”。

4月16日，国务院总理李克强在主持召开的常务会议上表示，要确定金融服务“三农”发展的措施，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。但具体降准多少，目前仍无进一步政策出台。

中信证券测算，对农商行和合作银行降低一个百分点的存款准备金率，能够释放约600亿-700亿元。中信证券分析师朱琰认为，降准的影响在于，央行前期“去杠杆”取向可能逐渐让位于“降成本”目标，货币政策态度进一步转向，长端利率有望下行。

民生证券研究院副院长管清友则认为，局部降准意味着全面降准的可能性大大降低。

一位银行人士认为，虽然政府源源不断地对“三农”进行信贷支持，但是由于“三农”的特殊性，要防止支持“三农”的信贷资金流向别处。

定向输血600亿-700亿元

市场近期多有降准消息传出，与预期不同的是，这次降准是局部的，仅是定向降准。

那么，农村金融机构有哪些？符合什么要求可以降准？降准后的农村金融机构能够给“三农”定向“输血”多少？

根据银监会注释，农村金融机构包括农村商业银行、农村信用社、农村合作银行以及新型农村金融机构（村镇银行、贷款公司、资金互助社等）。

一位农信社系统人士指出，这次政府下调农村金融机构存准，仅仅是符合要求的农村商业银行和合作银行，资金量较大的农村信用社并不在其中。由于前几次差别调整存准率，本身农村金融机构的存准率就较大型金融机构等低，目前仅为16.5%。

显然，对增加“三农”金融支持，符合要求的标准则应该是对“三农”以及县域金融机构增加贷款的额度、速度等。

根据2011年央行和银监会的解释，符合要求的农村金融机构则是“县域法人金融机构中可贷资金与当地贷款同时增加且年度新增当地贷款占年度新增可贷资金比例大于70%（含）的，或可贷资金减少而当地贷款增加的，考核为达标县域法人金融机构。”即涉农资金投放比例高，增速快。

中信证券测算，降准1个百分点等同于释放流动性600亿-700亿元。而测算的前提则是全部农村商业银行和合作银行均达到了定向降准的要求，对应的资产规模约10万亿元，对应存款规模约6万亿-7万亿元。

平安证券分析师励雅敏认为，此次农村金融机构差别降准之前已有出现，而此次降准传达积极信号，然而全面放松的论断还为时过早。降准的背景则是一方面有利于振兴农村经济、支持三农。另一方面近期公布的经济数据还是折射出经济增长的疲态。如果接下来的经济和金融数据依然疲软，那么货币增长不排除继续局部放松的可能性。

“降准之后，‘去杠杆’让位‘降成本’，长端利率有望下行。较为陡峭的利率曲线不利于稳增长政策的推出（即使是定向资金支持，也会导致融资成本偏高），亦无助于防风险政策的贯彻。在此基础上，央行前期‘去杠杆’取向可能逐渐让位于‘降成本’目标，货币政策态度进一步转向，通过定向降准、公开市场投放、调低正逆回购利率乃至于暗示放缓利率市场化节奏等手段引导资金长期预期改善。”中信证券分析师朱琰则认为。

朱琰分析，务必重视对农村金融机构下调存准率的信号意义。在2011年11月份央行恢复浙江合作银行存准之后不到6天，就全面下调了存准率。

定向输血“三农”效果待考

在此次会议中，除了定向降准之外，第一条还提及推进各类农村信用社等金融机构改革，培育发展村镇银行，提高民营资本持股比例等。

2010年，银监会曾下发《关于高风险农村信用社兼并重组的指导意见》，而高风险农信社数量为212家。

银监会合作部主任姜丽明在接受《华夏时报》记者采访时表示，高危农信社并购重组进行的情况非常好，目前还在不断推进当中。但是并未透露有多少家高危农信社兼并重组成功。

对于提高民营资本持股比例，姜丽明曾解释，持股比例可以适当提高，单一股东及其关联方比例10%，保证公司治理的有效性，不被大股东控制。允许持股比例达到20%。在风险可控的条件下，经过批准持股比例还是能够进一步适当提高。

对于“三农”的支持，监管机构不仅推动县域法人机构的改革与建设，同时也降低存准释放流动性，并且对于完成要求的县域法人银行机构，还有不少实惠措施。那么这么多“三农”支持政策，到底有多少能够落地？

一位在河南从事农业生产工作的小企业主张先生向记者表示“不好做”，虽然每年一号文件都是关于“三农”的，“中央的文件都是好的，但是就是在基层实施不了啊，落地难啊。”

老张描述称，国务院会议已经要求银行支持“三农”，做好资金支持。虽然农业使用资金有一定的周期性，跟其他工业生产稍微不同，跟多家银行了解政策时，银行工作人员也会热情解释各种贷款产品，但真正到实施阶段时，就会问有没有抵质押品，例如房产之类。如果没有抵质押品，还是很难贷到款。

老张指着地里面成片的钢架大棚和冷库向本报记者介绍，他所有的资金大部分都投到地里面了，别看钢架大棚简单，但成本并不低。他租下的土地签约使用期限是15年，到现在还有10多年的使用期限。“我曾跟银行讨论过，大棚、冷库能抵押吗？银行工作人员笑着回答说‘这些东西不能做抵押。没有稳定的房产抵押不行，万一你跑了，我们来种地啊’。”

“没办法，只能通过担保公司借款，但是这样又增加了成本。”老张苦笑道。

交银国际研报认为，即便涉农贷款额度增加，实际上由于涉农客户风险较大，银行未必能放出去。其实，涉农金融政策，包括存准率一般低于国有商业银行和中小银行，目前，国有商业银行的法定存准率为19.5%，而中小银行为16.5%，农村金融机构的存准率就更低些。

上述银行人士认为，由于“三农”的特殊性，商业银行按照原来的规则贷款行不通。如何灵活支持“三农”，将成为今后服务“三农”需要解决的难题。