央行参事：票据融资大增支持实体经济 套利空间已消除

未来如何防止票据套利？

在盛松成看来，去年下半年以来，我国货币政策为“防风险”“稳增长”所采取的一系列措施，已经取得了一定成效。

数据显示，1年期、3年期和5年期AAA级企业债收益率与同期限国债之间的利差也有所收窄，分别从2018年末的0.99、0.88和1.09个百分点下降至目前的0.78、0.75和0.90个百分点左右。AA 企业债信用利差也几乎同等幅度地下降。

盛松成认为，这些都反映了企业信用在逐步恢复。人民银行采取的一系列政策措施，既不大水漫灌，又有助于降低金融机构的资金成本，促进金融机构贷款。“为进一步促进金融服务实体经济，应注重对政策制定的前瞻性分析研判，充分考虑经济金融运行的趋势和特点，对政策可能的经济后果需要深入评估。”

就票据融资而言，盛松成认为，全国各地的情况不尽相同，需要区别对待。所以在加强监管检查的同时，也应避免一刀切、一窝蜂，发现问题就要坚决整改，该支持的还应支持，维护好金融支持实体经济企稳的势头。

“我们经常说的财政政策与货币政策相配合，监管政策也需要与货币政策协调配合。”盛松成表示，现代银行是贷款创造存款、信贷创造货币，而贷款的很多条件和规则是监管政策决定的。

此外，盛松成表示，商业银行的信贷审核应更加注重贸易背景的真实性，坚持票据融资为实体经济服务的本质，防止票据套利。