11月物价涨幅放缓 多机构预测CPI增速或小幅回落

《经济参考报》记者综合多家机构预测，受食品价格下跌与翘尾因素影响，11月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅或小幅回落至1.8%。全年看，在整体需求平稳、货币环境收紧的大背景下，不会出现明显的通胀压力，CPI涨幅不会突破2%。

进入11月，食用农产品价格涨幅基本平稳。商务部公布的每周食用农产品价格指数显示，11月食用农产品价格出现两周小幅上涨、一周小幅下跌。从国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格旬度变动情况来看，11月上中旬，主要食品价格基本平稳，呈现蔬菜价格整体小幅回落、肉类价格小幅上涨的局面。

交通银行首席经济学家连平预计，11月食品价格环比将有所下降，预计下降0.3个百分点左右。他表示，11月国内成品油价出现两次上调，其中11月16日的上调创年内最大幅度，可能带动当月非食品价格略有回升。综合来看，预计11月非食品价格同比涨幅与上月相比继续小幅回升，翘尾因素将从上月的0.34%小幅回落至0.2%。综合以上因素，预测2017年11月CPI同比涨幅为1.8%，涨幅相比上月小幅回落。

海通证券首席宏观分析师姜超表示，11月以来，商务部、统计局食品价格环比涨幅分别为0.1%、-0.6%，预测11月CPI小幅降至1.8%。在姜超看来，物价正在整体走低。他表示，11月以来商品价格表现分化，受环保限产影响较大的钢价、水泥价格等大幅上涨，但限产不严的有色金属价格明显回落。从11月制造业PMI的两个价格指数看，无论是原材料购进价格还是产成品出厂价格都较10月有所下降，反映11月以来的物价涨幅明显放缓。

不过，招商证券首席宏观分析师谢亚轩预计，11月CPI同比增速小幅上行至2.0%。他表示，11月鲜菜、鲜果、水产价格环比降幅较大，猪肉价格环比降幅也相较10月小幅扩大，预计食品价格环比为-0.1%。但是，非食品价格环比主要受到原油价格抬升的影响或反弹至0.5%，受此影响，CPI环比抬升至0.3%。

对于全年CPI水平，连平表示，今年前10个月CPI累计同比为1.5%，创近年来新低，预计12月CPI不会有明显变化，同比维持在2%以下。据此判断，全年CPI同比将保持在1.5%左右的水平，通胀压力温和。预计2018年CPI在今年低基数的基础上，同比可能有所上升，但在整体需求平稳、货币环境收紧的大背景下，不会出现明显的通胀压力，预计明年CPI同比在2%左右。