国际油价近期持续震荡,西得克萨斯轻质原油期货价格近日一度触及9个月新低,每桶从52美元的高位跌去近10美元。库存越来越多,需求却一直下滑,从根本上决定了油价上涨乏力的基本现实;同时,多重因素对冲了石油输出国组织(OPEC)减产保价等种种去库存的努力,高盛等投资机构纷纷看低油价走势,认为油价下跌将成为一个时期的常态。物以稀为贵,油价反弹乏力,“黑金”的光环正在消退吗? 从去年11月以来,OPEC已经两次减产,但就油价走势看,已有的减产量不足以改变世界石油市场供应过剩的状况。最新数据显示,6月份OPEC的减产执行率仅为78%;经合组织成员和发展中大国的石油库存量和半年前相比不降反增。原油去库存显然还有很长的路要走,这是油价承压的根本原因。 值得注意的是,近一个时期以来,非洲国家利比亚和尼日利亚石油产量猛增,助推了油价的下行。这两个国家都是OPEC成员国,但在两次减产大会上,都享受到特殊待遇,可自由增产以恢复其饱经战火和内乱摧残的经济。近期由于国内局势好转,两国石油产量大增,半年来日均增产约75万桶,吃掉了OPEC 60%以上的减产成绩,部分抵消了其他国家的减产成效。OPEC认为,目前要求两国限产的时机仍不成熟。 此外,“卡塔尔之变”让OPEC基本陷入瘫痪,丧失了对油价的引导能力。过去油价大跌后,仅仅是OPEC限产保价的表态就可以让油价迅速反弹。但“卡塔尔之变”发生后,OPEC成员国内部的沙特阿拉伯、阿联酋和伊朗、卡塔尔站在了尖锐对立面。内部的严重分裂,导致OPEC无力向市场发出提振油价的可信信号。 一直以来,美国页岩油产能不断加码,被认为是OPEC减产保价战略的最大威胁。作为世界最大的产油国,美国不参与减产,反而积极扩大产能,增势最猛的页岩油已占到美国石油产量的半壁江山。预计今年底,美国原油日产量将同比大增100万桶。需求低迷同样助长了对油价的悲观预期。美国的汽油消费量占全球消费量的10%,今年前5个月,美国的汽油消费量减少了2.7%。中国、印度等其他重要市场的石油消费增速也不理想。 国际油价下跌对产油国、石油进口国和全球汇市均产生重要影响,首先将导致石油出口国外汇收入减少,财政负担加重。全球最大石油出口国沙特阿拉伯遭受的打击尤其沉重。目前其原油出口量约为700万桶/日,而油价和年初相比,已经下跌了约10美元/桶,这意味着它每天少收入约7000万美元。 其次,油价下跌正在搅乱全球汇市,带动天然气等其他大宗商品价格下跌,使俄罗斯卢布、澳元、加元等货币承压。低迷的油价还会拖累美国的通胀率,可能使美联储加息的节奏放缓。去年上半年美联储迟迟不愿加息,多次拿油价下跌作为推迟加息的理由,相似的情形很难说不会在今年下半年再次出现。(王海滨) |
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