国企海外并购要戴上“紧箍咒” 防止拍脑袋决策
2016-08-26 07:32:24 来源:北京青年报 责任编辑:陈玮 李艳 |
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本报评论员 樊大彧 国企海外并购的规模日益庞大,监管必须及时到位,这样才能有效规范国有企业的经营和投资行为,防止经营者通过拍脑袋和搞“一言堂”进行决策,避免国资滥用、流失等情况的发生。 两大国有石油公司中石油和中海油24日公布了半年报。中石油净利润大幅下跌近98%,仅为5.31亿元。中海油则出现亏损,净亏损77.4亿元,这也是自2001年上市以来,中海油的半年业绩首次亏损。 油气价格持续低位是“两桶油”业绩不佳的重要原因。国际油价自2014年7月以来大幅下挫,每桶价格从100美元一路跌至30美元,目前在45美元附近震荡。但是,“两桶油”业务结构相似,且面临同样外部环境,为何一个尚能保持微利,另一个则出现巨亏?中海油的海外并购是造成这种差异的主要原因。半年报显示,此次中海油亏损是由103.9亿元减值损失造成的,而导致减值的原因是公司位于北美、欧洲和非洲油田的估值及经营问题。 中海油半年报虽然没有直说,但明眼人都知道“尼克森噩梦”是中海油亏损的主因。尼克森石油公司是一家位于加拿大的全球性能源公司,在北美、欧洲、西非等处海域从事油气勘探与开发。2013年初,中海油宣布以151亿美元完成收购尼克森的交易,这是中国企业最大的一笔海外并购。另外,除了支付现金,并购方还需承担尼克森原有债务,中海油实际收购成本接近200亿美元。对于中海油的并购行为,一直就存在是盲目扩张还是长期战略的争议。当时,有投行报告指出,这笔交易出价偏高,只有布伦特原油期货均价保持在每桶93美元以上,有关并购才是划算的。但不幸的是,国际油价随后暴跌50%以上,中海油被尼克森石油深度套牢了。 之所以称尼克森为“噩梦”,不仅因油价下跌,更因为中海油在完成有关并购后一直麻烦不断。2015年7月,尼克森位于加拿大的管线破裂,造成近30年来北美地区陆上最严重的漏油事件,如果当地环境最终不能恢复至泄漏前水平,中海油旗下的尼克森可能面临高额罚单。除了漏油难题,还有停产问题,油砂储存是尼克森的重要资源,其开采成本远高于一般油气开采成本,在目前低油价背景下,尼克森已有多个项目进入暂缓或半停产状态。内部问题不断暴露、外部油价颓势持续,中海油海外并购带来的挑战恐怕才刚刚开始。 2015年,中国企业在海外并购方面完成的交易超过600宗,总价值超1200亿美元。有数据显示,今年上半年,中国企业海外并购总额已超过去年全年,居世界首位。海外并购已成为中国对外投资的主要方式,而国企正是这波并购潮的主要参与者。中国是世界上第二大经济体,拥有全球第一的外汇储备,成为对外直接投资的最大来源地也是正常的。但是,企业跨境并购面临巨大的政治、经济和社会风险,对此,不仅需要国企不断总结经验、防范风险,更需要有关部门事前监管及事后追责的及时跟进。 国企海外并购是时候戴上“紧箍咒”了。近10年来,国企已有多轮对外并购高潮,其中不乏过度扩张、资源浪费、巨额损失等情况发生,但却极少有人为投资失误承担责任,这种状况是不正常的。就在几天前,国务院办公厅发布意见,要求对国企管理人员实行重大决策终身追责制,追责范围包括投资并购、风险管理等方面。有关部门应依据相关规定,对已经暴露出问题的国企并购案例进行深入调查,看看其中是否存在违反法律法规、未履行或未正确履行职责的行为。国企海外并购的规模日益庞大,监管必须及时到位,这样才能有效规范国有企业的经营和投资行为,防止经营者通过拍脑袋和搞“一言堂”进行决策,避免国资滥用、流失等情况的发生。 |
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