“中国外债危机论”缺乏依据 风险总体可控制

随着中国经济开放程度不断增加，中国外债的情况愈发引人关注，其中不乏担忧之声，“中国外债危机论”是其中之一。日前，国家外汇管理局相关负责人表示，尽管2001年以来中国外债规模上升较快，但纵观中国外债余额变动、结构变化、潜在风险，以及深入分析全球其他主要经济体情况，可以发现中国外债风险目前处于总体可控的状态。专家指出，外债是经济发展和对外开放过程中的必然产物，在中国经济转型升级向好的基础上，外债与中国经济的良性互动也有望进一步加深，危机论缺乏依据。

债务规模相对合理

对一个国家而言，国内经济主体之间相互借贷形成的为“内债”，向外国民众或政府的借贷便是“外债”。

那么，中国的外债情况如何呢？资料显示，随着涉外经济的快速发展，中国外债规模（不包括中国香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债）从2001年的2033亿美元增至2015年末的14162亿美元。而截至2016年3月末，中国大陆包含人民币外债在内的“全口径外债”余额为13645亿美元。

中国国际经济交流中心副总经济师张永军在接受本报记者采访时指出，中国外债有相当一部分的增长是由于2013年到2014年前后境外融资成本相对较低造成的。对企业而言，如果海外资金比国内优惠，那么完全可以充分利用。“一方面，如今中国外债已经呈现出下降势头；另一方面，与中国庞大的经济体量和外汇储备规模相比，目前对外负债率水平依然不高。因此，中国外债规模总体上依然相对合理，且安全可控。”张永军分析。

国家外汇管理局资本项目管理司司长郭松亦撰文指出，虽然2015年以来中国面临经济下行、结构调整等困难，但增长速度仍居世界前列。截至2015年末，中国负债率为13%，债务率为58%，偿债率为5%，短期外债和外汇储备之比为28%，均在公认的警戒线以内，也优于很多发达国家和经济规模较大的发展中国家相关外债风险指标。

期限结构不断优化

外债安全与否，结构很关键。数据显示，近年来中国短期外债占比不断下降，今年3月末短期外债余额较2015年末下降8%，短期外债占比较峰值时期也下降16个百分点。与此同时，中长期外债占比则由2013年末的22%上升至2016年3月末的38%，外债期限结构明显改善。

郭松认为，虽然总体上短期外债占比依然略高，但由于其中近五成是与贸易有关的信贷，一般均以真实的商品交易为基础，对外支付多以货物贸易为背景，大部分并没有实际的资金借入，且基本上没有利息支付，因而相应的外债偿付风险其实并不大。

“一般来讲，由于外汇储备并不能做到全部‘随用随取’，因此短期外债更容易使一国形成外汇的流动性压力，所以外债结构才至关重要。在世界经济复苏乏力、国际贸易整体形势持续走弱的背景下，中国外贸表现逆势向好，贸易顺差也较为稳定，这些都会减弱企业的短期外汇需求，进而抵消短期外债的增加。”张永军表示，未来如果要进一步控制好外债风险，一是要疏通国内货币政策传导渠道，降低融资成本；二是继续维持人民币汇率的平稳走势和合理预期，减少套汇空间。