工业增速终止连续下滑趋势 工业经济有望持续平稳回升

矛盾 产业结构现优化但面临压力

在工业经济运行趋稳的同时，工业结构也在继续优化。从统计局数据来看，六大高耗能行业生产同比增长6.2%，增长持续回落，比2015年和2014年分别回落0.1和1.3个百分点，在工业经济中的占比也继续降低；同期，高技术产业发展较快，工业整体转型升级步伐加快。

据连平介绍，上半年原煤、粗钢产量同比分别为-9.7%、-1.1%，过剩行业产量下降，反映去产能进程推进积极。从工业产业内部看，工业增加值增长较快的主要为高端制造业、信息技术产业、新能源行业等，产业内部结构正处于调整优化过程中。

国家统计局新闻发言人盛来运也表示，“三去一降一补”在工业方面已取得初步成效。从去产能看，上半年煤炭产量下降了9.7%，粗钢下降了1.1%；从去杠杆的情况来看，5月末规模以上工业企业资产负债率同比下降0.5个百分点；从降成本的角度来看，规模以上工业企业每百元的主营成本略有下降。此外，从产业结构来看，情况也在继续改善，上半年高技术产业增长速度达10.2%，占比12.1%，比去年同期提高0.7个百分点。

尽管出现了一些亮点，也有专家认为，下半年工业经济运行的压力依旧很大，困难不减。姜超认为，二季度经济整体表现出了“需求冷、生产热”的局面，7月份以来发电耗煤增速已经出现了小幅回落，未来受前期需求走弱拖累，工业生产难言乐观。

此外还有分析称，目前工业企业产成品库存增速仍维持历史低位，但企业在利润企稳的情况下，仍然没有出现“补库存”的迹象。这进一步反映出在产能过剩背景下，企业家投资扩产意愿持续低迷。不过，企业在利润良好的情况下持续去库存，有助于资产负债率的下降。但该逻辑更多体现在私营企业，而非国企，国企去杠杆能否有效启动尤为关键。这一方面取决于“僵尸企业”能否尽快出清，另一方面，市场化、法制化的“债转股”也是值得关注的选项。

(侯云龙 林远)