去产能打响攻坚战 三季度将进入实质执行及落地期

钢煤价格回暖促半年报预喜

据中国煤炭工业协会统计与信息部数据显示，2016年1至5月，全国累计生产原煤13.43亿吨，同比下降8.1%，降幅比1至4月扩大1.6个百分点，煤炭产量出现实质性下降。价格方面，7月初，钢铁协会监测钢材综合价格指数为67.83点，比年初上涨11点；秦皇岛港5500大卡市场煤价每吨400元，每吨比年初回升30元。

反映在资本市场上，受益于煤炭、钢铁价格企稳回升，相关上市公司中报业绩预喜预增不断。

马钢股份(2.800, 0.16, 6.06%)7月13日预告显示，预计今年上半年实现净利润将达4.5亿元，较去年12.3亿元的亏损额逆势增长16.8亿元。此外，包括安阳钢铁(2.750, 0.05, 1.85%)、沙钢股份(13.760, -0.09, -0.65%)、酒钢宏兴(2.690, 0.06, 2.28%)等在内的6家钢铁类公司今年上半年均实现了不同程度的扭亏。

煤炭行业中，11日晚间，中煤能源(5.730, 0.04, 0.70%)公告预计上半年净利润3.5亿至5.2亿元，同比扭亏为盈。露天煤业(8.270, -0.12, -1.43%)7月9日公告称，由于2016年上半年，煤炭综合售价较此前预计的有所提高、生产成本较此前预计的有所降低，导致2016年上半年归属于上市公司股东的净利润较2016年一季度报告中预计的净利润有所提高。

业内人士预计，在供给侧改革政策严格执行的情况下，全国煤炭全年产量同比有望下降6%-12%至31.5亿吨-33.5亿吨，同时全年煤炭需求将因火电需求下降而下降，预计将下降2%-4%至37.9亿吨-38.7亿吨，煤炭市场有望缓慢回复供需平衡状态。钢铁行业来看，2016年至今地产、基建总体表现略超预期，增速高位稳定，因此预计下半年钢铁需求旺季有望持续，看涨三季度钢价。

行业重组将加速

招商证券认为，目前涉煤央企共有22家，央企(含司法部)合计拥有在产煤矿210个，涉及产能84574万吨。按照此次会议要求，中央涉煤央企将再2年之内压缩10%的产能，即8457万吨；5年之内压缩12686万吨。此外，按照专业钢铁煤炭企业做强做优做大，电煤一体企业资源优化配置，其他涉煤中央企业原则上退出煤炭行业的改革方案，将会有一部分煤炭资产从现属央企剥离，其改革方案有待进一步明确。参考此前诚通集团接管中铁物资的处置方案，现有央企剥离的煤矿可能注入中国国新控股集团，其余央企煤炭资产之间可能会有重组，建议关注拥有煤炭上市平台的涉煤央企。

中金公司指出，钢铁行业长期以来面临集中度较低的困局，前十大企业的市占率从2010年的52%下降至目前的不足40%，过于分散的结构导致行业竞争激烈。根据工信部的规划，2020年行业前十大企业集中度的目标是60%，要形成3-5家超大型钢企。此次宝钢和武钢的合并可能成为行业兼并重组的开端，地方国企之间的整合值得关注。

□本报记者 刘丽靓