3月CPI继续“摸高” 专家预计物价上涨空间有限

前瞻 未来货币政策或保持稳健

此外，市场普遍认为未来物价上涨的空间比较有限。方正证券首席宏观分析师郭磊告诉记者，从节奏看，3月第四周已经初步显示出一般物价放缓的态势，4月这一态势正在继续。除猪肉以外蔬菜、水果等价格开始回落。一线房价进一步回调。代表非食品类商品价格的义乌小商品指数4月同比为0.30%，弱于上周值0.38%和3月值0.52%。

周景彤表示，未来几个月，需要重点关注：一是“猪周期”的长短。目前，能繁母猪、生猪存栏量均处于历史较低水平，预示未来几个月猪肉价格仍会维持高位，估计会延续到今年的国庆、中秋“两节”前后。此后，猪肉价格很有可能回落。二是居住价格快速上升。近期房价飙升带动了居住价格走高，再考虑到居住价格在CPI篮子中的权重较高，高房价将会拉升居住价格。三是货币因素，即前期货币政策积累的后续影响。2015年以来已进行了5次降准、5次降息，货币信贷较快增长，M1、M2分别从2015年1月的10.6%、10.8%上升至今年2月的17.4%、13.3%，可能会对未来物价产生一定的压力。但是，考虑到经济基本面需求不旺、产能过剩，以及蔬菜价格走低等原因，预计未来物价上涨有限。

专家预测，近期货币政策将保持基本稳定。周景彤说，基于目前经济出现了一些积极信号，同时考虑到货币信贷环境比较宽松，所以预期近期货币政策将保持基本稳定。一是降息的可能性比较低。当前一年期存款实际利率已经为负，如果利率进一步下调，可能会助推加杠杆和资产价格泡沫化。二是不排除择机降准的可能性。何时降准、幅度多大，主要是根据经济增长、物价水平、资本流动、主要国家货币政策、外汇占款等多种经济变量综合权衡确定。连平也表示，目前不存在明显的通胀压力，物价不会对货币政策调控带来明显的收紧需求。未来货币政策仍应根据经济增长情况实时调控，但需要有前瞻性和预见性，关注CPI和局部资产价格的上涨压力，保持货币政策稳健中性。