美联储对加息缘何按兵不动

日前，经过两天的货币政策会议后，美联储宣布维持联邦基金利率0.25%至0.5%不变。美联储认为，尽管美国经济正温和扩张，但世界经济疲软和金融市场动荡，给经济前景带来一定风险，虽然风险有所降低。

美联储并未承诺下次加息时间，称加息取决于实际和预期经济状况，并重申加息过程将是缓慢的。美联储预计，2016年底时联邦基金利率中值为0.875%，这意味着年内有两次加息。美联储还预计，2017年底时联邦基金利率可达1.875%，2018年底时为3%，长期联邦基金利率为3.25%，均低于去年12月时的预测。

美联储对加息按兵不动，主要有以下几方面因素。首先，美联储对经济增长的预期较为悲观。美联储指出，尽管美国经济仍然温和扩张，但年初以来，全球经济增速下滑，金融市场剧烈波动，对美国经济前景构成威胁。美联储官员预计，2016年美国经济将增长2.2%，较去年12月的预期低0.2个百分点；2017年经济将增长2.1%，较此前预期低0.1个百分点；2018年经济将增长2%，与之前的预期一致。

不过，美联储对就业前景比较乐观，称经济尽管增长疲软，但仍在继续创造就业，这在一定程度上是因为企业需要增雇人手，以抵消员工生产力增长乏力的影响。预计这种模式将保持下去，失业率到今年底将降至4.7%，到2018年底将降至4.5%，均低于之前的预期。

近几个月通胀低于美联储2%的中期目标，通胀前景仍不确定。美联储官员预期今年通胀率为1.2%，低于预期，主要原因是能源价格疲弱，且美元升值造成进口价格下行。随着油价和美元企稳，通胀率将开始回升，预计在2017年底前升至1.9%，并最终在2018年底前达2%。

美联储主席耶伦表示，美联储的利率预测“并非未来的政策计划”，“政策没有预设路径”。她暗示不排除4月加息的可能性。

《华尔街日报》有“美联储通讯社”之称，该报记者希尔森拉特表示，美联储3月会议上的风险评估表明，官员们不急于加息，希望对未来有更确定的认识后，再选择是否加息，因此4月加息的可能性并不高。

（本报华盛顿3月18日电 本报驻华盛顿记者 王传军）