证监会主席肖钢被免职 市场人士猜测下一程或去央行

股市表现涨25.5%经历巨震

在肖钢的任期内，上证指数从2013年3月15日收盘点位2278.4点，到2016年2月19日收盘点位2860.02点，上涨581.62点，涨幅25.5%。由此看来，肖钢交出的任期成绩中规中矩，在7任证监会掌门中位列第四。

在近三年的时间里，肖钢也成就了7年以来的一波大牛市，上证指数曾在2015年6月12日最高冲至5178.19点，千股涨停奇观频现。而股市最低点位则是在其上任后不久的2013年6月25日跌至1849.65点。不过，市场最大的争议还在于2015年中旬爆发的股市巨震，肖钢自然首当其冲，要求其“下课”的呼声此起彼伏。

2014年7月开始，我国股市因杠杆的作用出现了一轮过快上涨行情，至2015年6月12日，上证综指上涨152%，深成指上涨146%，创业板指上涨178%。然而，在肖钢主政的“去杠杆”的监管利剑之下，2015年6月15日至7月8日的17个交易日，上证综指下跌32%。市场频现千股跌停、千股停牌，流动性几近枯竭，股市运行的危急状况实属罕见。

最后言论证监会监管存漏洞

肖钢在历任证监会主席当中以最低调著称，难得在公开场合亮相。而这位卸任主席对于资本市场最后的寄语发生在今年1月16日召开的全国证券期货监管工作会议现场。肖钢在总结2015年股市巨震时表示，“此次股市异常波动充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题”。

肖钢表示，这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等，也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题，我们必须深刻汲取教训，举一反三，学有所得，深化改革，健全制度，加强监管，防范风险，促进资本市场稳定健康发展。肖钢勇于面对问题的勇气一时之间也被市场津津乐道。而这也成为这位曾经的资本市场掌舵人对于市场发表的最后言论。

□猜想

1 股市难题待解

对于证监会成立24年来的第8任主席，在股市面临重要的关口之际，刘士余临危受命，股民也抱有诸多期待。与此同时，肖钢时代留下的诸多股市难题也亟待解决。首要难题就是推行两年多的注册制改革。

根据时间表，2016年3月1日，注册制的授权决定施行，实施期限为两年。按照流程，接下来是草拟细则并出征求意见稿，修订后再由国务院审议。

除此之外，上交所战略新兴板、深交所深港通等也箭在弦上。这些都将成为证监会新任掌门亟待解决的难题。

2 A股如何演绎

在针尖上行走了1000多个日日夜夜的肖钢眼下算是如了投资者的愿，作别证监会掌门之位。而刘士余能否不负所托，拯救A股市场于危难之际也成为悬念，迎来新掌门后的A股市场将如何演绎也成为市场关注的焦点。

根据公开信息显示，证监会历次换帅次日股市三涨三跌，换帅首周股指五涨一跌，换帅首月股指三涨三跌，因此，多数市场分析认为，新官上任毕竟会带来新面貌，A股行情短期上涨是大概率事件。

东吴证券发布最新宏观研究报告称，即将履任中国证监会主席一职的刘士余的政策倾向，将主导市场的政策预期，同时也是此次证监会换帅的焦点。同时鉴于刘士余近几年对资本市场的诸多言论，东吴证券推测，其上任后，有可能会加快中央制定的“发展多层次资本市场，丰富直接融资工具”的战略部署，例如大力发展资本证券化，积极发展项目收益债，可转换债券等。