钢铁去产能规划或年后发布 两年内或告别“白菜价”

影响一：钢铁价格筑底期缩短

如果《关于钢铁行业脱困指导意见》落实，国务院常务会议提出的再压缩粗钢产能1亿到1.5亿吨的目标，将会在未来三年内完成，而非机构之前普遍悲观预期的4~5年。对此，华泰期货等机构业内人士认为，将对国内钢铁价格形成实质性利好促进，或能在未来半年里提前完成“筑底”期。

从2015年12月至今，钢铁市场启动了长达2个月的震荡上行走势，螺纹钢期货主力合约累计反弹幅度高达12.7%，为5年内罕见，对于“去产能化”政策的反应比较正面。仅以市场供需来看，基本面情况仍不乐观，广州日报记者调查到：南方五省的8家大型钢铁企业，目前的库存压力仍巨大，多类产品库存量停留在历史高位。为此，珠三角钢贸商的进货积极性仍在低位徘徊，“抄底”热情有限。而外围市场油价维持低位，大宗商品继续探底，也不利于钢铁价格回暖。有业内人士质疑去年12月初形成的数年钢价“低点”是否“铁底”。

但是，随着“去产能化”政策的落实，市场曙光已经出现，首先是南方沿海地区的钢贸企业已经不再大肆抛售；二是期货市场“抄底”做多的资金逐渐增多，对于远期合约的追捧比较明显。在2016年之前，市场对于“去产能化”的猜测非常多，但都没有落实到“量”与“时间”方面。

《指导意见》的公布，将这些猜测落到实处，华泰期货（广州）的张晟推测，在反复低位震荡后，钢铁价格或能逐步震荡上行，2年内脱离尴尬的“白菜价”现状，螺纹钢价格行至2500元每吨以上。

影响二：钢铁上市公司亏损额有望减少

广州日报记者从广东省内钢铁企业了解到，由于铁矿石价格普遍走跌、油价下跌导致全球物流成本继续走跌，钢铁生产成本已较往年普遍下降，目前国内螺纹钢生产成本约在1950~2100元/吨徘徊，距离目前的现货市场价格高出不到10%。理论上来说，只要2016年的钢铁平均价比目前的价格高出10%以上，钢铁企业就有可能实现盈利。

钢铁企业要面临两个问题，一是前期库存产品数额高昂，均是在较高的成本上生产的；二是螺纹钢只是钢铁行业的主力产品之一，其余多类钢铁产品的售价比成本价格更低。从武钢、宝钢的不佳业绩来看，主营业务经营状况的改变，很难指望短时间内的钢价小幅度反弹（反弹幅度在20%之下）来实现。

《指导意见》与中央财经领导小组第十二次会议的“任务要具体、责任要落实、措施要有力”精神比较一致，有望在供给侧结构性改革方面推进进程，首先促进产能淘汰，再者促进行业升级，在此期间促成大量的钢铁企业兼并重组、资产并购行为，减少恶性竞争，提升企业的长线业绩。理论上来说，对于多数大型、中型钢铁企业，2016年的亏损额较可能因此而减少。

综合来看，安迅思分析师认为，在2016年钢价筑底、行业整顿之后，钢铁上市公司要想彻底扭亏，应在2017年后。