“十二五”多层次资本市场体系趋于完善 “十三五”更精彩

债券、期货、金融衍生品市场飞速发展

“十二五”期间，我国期货市场和金融衍生品市场也取得了飞速发展。

“十二五”时期共上市了27个期货品种，包括23个商品期货品种和4个金融期货品种；截至2015年6月份，我国期货市场共有51个品种，包括46个商品期货品种和5个金融期货品种。期货市场成交总量达87.6亿张，成交金额1221.8万亿元，商品期货成交量连续位居世界前列。

截至2015年6月份，我国交易所市场各类债券托管面值2.95万亿元，分别较2010年末增长370.57%；“十二五”时期累计发行公司债券1.94万亿元，较“十一五”时期增长447.12%；现券和回购交易额分别为7.77万亿元和273.3万亿元，较“十一五”时期分别增长299.42%和1561.42%；累计发行资产证券化产品81只，发行金额963.7亿元，较“十一五”时期增长了487.62%。

十三五展望：“新五板”能否成真？

“十二五”末期，我国互联网金融事业发展迅猛，股权众筹也引起越来越多的重视。早在今年3月7日，央行金融研究所所长姚余栋就呼吁，要把股权众筹定位为新五板，作为多层次资本市场的延伸。

姚余栋指出，股权众筹的定位，就应该是中国的新五板，主板市场是一板，创业板和中小板是二板，新三板现在迅速发展，也是中国的创新，新四板，这次政府工作报告已经明确指出要地区性的股权市场，各地方政府在积极培育。

将股权众筹定位为五板或者新五板，是多层次资本市场的延伸和重要补充，是金融创新重要领域，对服务实体经济与宏观杠杆水平的控制至关重要。十三五期间，新五板能否成真，值得期待。

当然，与发达国家相比，我国的资本市场仍处于相对薄弱的起步阶段，稚嫩的资本市场难以承担中国实体经济持续发展的重任，中小企业融资困难仍未得到根本性解决。

2014年5月9日，国务院印发了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（俗称“新国九条”），绘就了资本市场下一阶段改革发展的顶层设计蓝图。

2015年10月29日，十八届五中全会公报指出，要构建发展新体制，加快形成有利于创新发展的投融资体制，改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架。“十三五”我国资本市场的发展与创新，值得期待。