外汇局公布上半年数据 跨境资金流动呈现双向波动

上半年并未出现持续大规模的资本外流

“上半年并未出现持续大规模的资本外流，而且二季度资金流出压力比一季度有所减弱并趋于均衡。”王春英说，从外汇储备余额变化看，一季度外汇储备下降1130亿美元，二季度下降362亿美元，降幅明显收窄。从银行结售汇看，一季度银行结售汇逆差914亿美元，二季度逆差大幅缩小到139亿美元。从银行代客涉外收付款看，一季度顺差312亿美元，二季度顺差132亿美元，顺差虽然收窄但银行代客项下涉外收支仍呈现净流入。从零售市场外汇供求看，一季度逆差1200亿美元，二季度逆差大幅下降到326亿美元。“这些数据都表明，二季度资金流出的压力减小，外汇收支更为均衡。”

为什么会出现涉外收付款顺差但外汇储备余额下降的情况？

王春英分析，涉外收付款数据反映的是非银行部门本外币跨境收入和支出情况。其中，上半年本币跨境收支为顺差、外币跨境收支为逆差。而且，外币跨境收支只有发生结售汇才会引起外汇储备的变化，如果企业收入了外汇不卖而变成外汇存款持有，外汇储备就不会因此增加；如果企业购买了外汇以后不对外支付，而是存到银行，储备也会下降，这也是“藏汇于民”的一种表现，上半年企业外汇存款余额上升384亿美元。此外，储备余额变化还与资产价格和汇率变化有关，即账面价值变化。

美联储货币政策正常化影响有所显现，但依然总体可控

2014年，美联储量化宽松货币政策实质性退出，给新兴经济体带来了普遍冲击，我国跨境资金流动双向波动也进一步加大。“但没有改变全年跨境资金净流入、国际收支口径外汇储备资产增长的局面。”王春英说。

今年一季度，美联储加息预期等因素带动了美元较快升值，一季度美元指数上升9%，并在3月中上旬突破了100，王春英认为，这是我国跨境资金流出的一项重要推动力。但二季度随着国内外宏观环境的变化，资金流出的势头明显放缓，外汇供求趋向基本平衡，说明目前美联储货币政策正常化的影响仍在可承受的范围之内。

“美联储货币政策正常化对我国跨境资金流动有挑战也有机遇。”王春英说，挑战方面，美联储加息、美元升值可能影响境内企业的财务运作，加大我国跨境资金流动的波动性和市场的不确定性，并且给人民币汇率政策带来一定挑战。

机遇方面，王春英表示，美联储货币政策正常化是渐进的过程，影响将是逐步释放的，不仅有利于改善我国外需，也可以推动我国改革开放、加快构建开放型经济新体制。

关于应对美国货币政策正常化的挑战，王春英表示，关键还是要做好中国自己的事情。应保持经济在合理区间平稳运行，妥善处理和化解经济运行中遇到的各种风险和问题，不断巩固和提升市场对中国经济的信心。