地方平台融资功能再度“松绑” 业内:谨防钻空子

云南某城投公司负责投融资业务的李先生向《经济参考报》记者表示，现在中小城投公司，特别是中西部地市级城投公司，融资大头还是通过发债。“以自己所在城投公司为例，目前发债融资占全部融资余额的80%。”他表示。上述中部省份地级市城投公司管理层告诉记者：“今年3月份宽松政策明朗以后，我们4月就立即行动起来。我们和地方商业银行合作的产业基金，资金基本到位了。”而江苏某市城投公司的负责人则告诉记者，央行下辖的银行间交易商协会给其平台放行了近30亿的中票。

对于融资平台的表现，中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉记者，如果政策口子一下子收得过紧、无法达成目标的话还是会松开的。在严控债务的同时，地方政府的正常运行很重要，稳增长很重要。

上述省会城市融资平台人士告诉记者，财金[2014]113号文规定，本级政府所属融资平台公司不得以社会资本身份参与PPP。很多地方政府曲线绕过文件约束，比如市级平台让省里或者区里的平台控股，建立一个新的平台。而很多平台参与PPP项目也是穿着PPP的马甲，做着以前平台借、政府还的路子。“因为社会资本需要较高的投资回报，而融资平台只需要还本付息就行，通过平台融资可以节约融资成本6、7个百分点。”他表示。

此外，他还告诉记者，由于政策性银行的贷款规模非常大，利率非常低，在基准利率基础上要下浮一定比例，因此地方政府想尽一切办法争取贷款，很多都是通过搭建新平台操作。“通过搭建新平台来进行政府采购也是常见的一种方式。有些项目通过政府采购的方式从银行获得贷款。一些基础设施建设项目可以做25年政府采购，连本带利算到投资总额里面。”他表示。

各个平台公司都在这一轮的政策宽松中表现出了“热情”。不过不同平台在资金使用方面有所分化。与上述中部城投人士卯住劲不分渠道找钱搞基建不同的是，江苏某市城投公司负责人却有自己更长远的考量。“我们平台公司市场化程度较高，不能因为这次国家稳增长的原因而走‘回头路’。之所以要抓住这个政策机会大量发债，是因为公司计划用低成本的债券去置换银行、信托等高成本债务，为以后转制创造好的环境。”据他透露，截至目前通过置换，自己平台公司的平均融资成本由原来的10.5%降至7.5%。