国家鼓励海外上市企业回A股 推出新融资方式

海外上市也会“水土不服”

离家打拼的海外上市企业，在陌生国度不时因水土不服患病。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新介绍，中国企业赴境外上市，尤其是到美国上市，不可忽视的是，要承担的监管成本十分高。

“中美之间除了会计准则及相关法律存在巨大差异外，更重要的是大部分中国企业很难适应美国的信息披露制度。”董登新指出，这也正是美国监管层及投资者普遍喜欢“找中国企业麻烦”的主要原因。

此外，海外投资者普遍对中概股了解甚少，还有一些机构肆意作空，造成中概股虽然业绩高速增长，但估值偏低，股价与业绩偏离的反差，融资能力因此受限。

如今，随着中国股市向好，在境内外上市的同类企业融资差距越来越大。据报道，有的在美国上市企业，市值徘徊于3亿到5亿美元一线，而同行业较小公司在A股的市值则动辄数百亿元人民币。

政策“红包”敞开回归大门

一年来，中国资本市场由冷变成全球最火热的市场，吸引着许多企业回归。据外媒报道，“监管信息显示，目前至少有20多家已在美上市的中国企业正采取私有化措施，并计划在中国上市。”

专家分析，中国资本市场IPO重启、沪港通落地、注册制改革，更为宽松的、有利于促进互联网和创新型企业上市的规则不断出台，加上市场氛围好，发行价格高，对于企业来说十分有吸引力。

据已经“打破VIE架构、回归A股”的公司——暴风科技的天使投资人、IDG亚洲区总裁熊晓鸽介绍：“我在中国做风投20多年，投了很多互联网公司，但一直有个遗憾：这些公司都是在国外上市的。4年前，我们决定让暴风科技在A股上市。今天暴风成功站在了这里，我再也没有遗憾了。我希望以后优秀的公司不一定非要去国外上市，而是在国内创造好的产业、好的就业机会，同时带给国内投资人更多的投资机会。”

北京盛世景投资管理公司董事长吴敏文预测，未来3年内将有近1000家美元背景的“存量创新公司”集体回归国内资本市场，或将吸引近两万亿美元的资产进入A股和新三板市场。本报记者罗 兰