制造业面临危机 日本经济恐陷第三次“失落十年”

日本经济恐陷第三次“失落十年”

日本最引以为傲的制造业正面临危机。家电制造业和汽车制造业正陷入“泥沼”。近期，夏普公司公布2014财年(截至2015年3月)财报，亏损2223亿日元(约合人民币115亿元)，这是夏普时隔1年再次遭遇净亏损，此前夏普是日本为数不多的在盈利的企业。

日企亏损危机并非夏普一家。巨头索尼过去一年也一直处在“破产”危机中，卖楼、裁员已经上演。今年2月，索尼宣布，2014财年全年依然亏损，这是其7年内第6次亏损。松下2月份公布，其2014财年第三财季营业利润下滑了2.8%，由去年同期的1166亿日元下滑至1133亿日元。

日本的家电制造业还没有“获救”，汽车制造业也陷入世界最大规模的召回丑闻。丰田和日产新近再度因高田缺陷气囊召回650万辆汽车，这使得"高田气囊门"的车辆召回总数超过3,000万辆，也是迄今规模最大的汽车召回案。在丰田和日产宣布召回后，日本第三大汽车厂商本田也表示，该公司正准备宣布更多的汽车召回。这使得正在试图“崛起”的日本制造业雪上加霜。

安倍晋三的“经济复苏魔力”正在烟消云散。外媒指出，安倍经济“三支箭”近年并未见成效，若不进一步改革，日本经济恐怕还要再次邂逅第三个“失落的十年”。

日本经济在战后经历了20年的高速增长：在1960?1970年经济起飞阶段年均增速超过10%；在1970?1980年代经济增速高达7%；即便在1980年代，其4%的年均增速在发达国家中表现也非常突出。

这是日本最扬眉吐气的岁月。介绍日本发展经验的书挤满了书店；连一贯骄傲的美国人也开始向日本学习。繁荣在1991年前后达到顶峰，然而，顶峰过后却是万丈深渊，这是人们始料未及的。

1990年代初资产泡沫破灭后，日本经济曾陷入失落的20年。日经225指数在1989年12月写下38916的历史高点，然后开始长期熊市，到2003年4月，创下7831点的低点，跌幅达80%。

在此期间，日本损失的不只是股市市值，整体经济环境变差，利率下滑、失业率上升，国内生产总值下降及停滞，人口步入高龄化。日本当时所展现的，是1930年代之后就少见的大萧条。

而且，这种现象至今也未见改善。如今日本利率仍趋近零、银行表现疲软、高龄人口的现象依然存在。

安倍于2012年12月当选首相之后，誓言一改颓势，射出“三支箭”要改善经济。第一箭是宽松货币、无限制印钞，第二箭是税收减免及政府在基础建设的更多支出，第三箭则是要从过度管制及保护的日本经济上进行结构改革。

第一箭短期成效显著，日元兑美元汇率在2012年12月时，在751日元兑1美元水准，到2014年中期，迅速跌至1001日元兑1美元附近，接着在12月又暴跌至接近1201日元兑1美元，之后就在该水平附近徘徊。这一做法已经让日本出口得到帮助，至少短期收效。

第二箭却完全射偏。日本没有设法减税来刺激经济，反而提高消费税，重重打击经济。造成日本经济在去年第2季下挫1.9%，到第3季仍萎缩0.6%，是日本2年来第2次经济衰退。第4季GDP终于见到正值，但也只有0.4%成长。

第三箭结构改革则完全射不出来。移民、女性的劳动力得不到妥善运用，银行的坏帐也不见好转。这对日本长期解决不景气，却是至关重要的大事。

经济学家及畅销书《货币战争》作者JimRickards认为，安倍经济“三支箭”未见成效，若不进一步改革，日本恐怕还要见到第3个“失落十年”。

目前，由日本制造业PMI来看，目前又重新走弱，不但低于预期，甚至低于50的临界值。

短期来看，日本只剩下货币贬值一条路，可以稍起作用避免经济衰退。考虑到日本的通膨目标为2%，而日本也是石油进口国，日元恐怕必须贬到150兑1美元左右，才有办法达成预定的通膨目标。

Rickards认为，日元兑美元在120时，经济都已停滞不前，若是反向走强，不但日本经济不振，恐怕还会拖累主要贸易国美国、中国及欧洲陷入通缩。由于已经没有其他办法，目前预期日元走强的机率很低，应该会愈来愈弱。