央行发降准“红包” 专家:有利整个社会融资成本下降

国际在线消息(记者 姚毅婧)央行2月4日晚宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。专家认为，人民币贬值压力下资本流出增多、外汇占款下降是引发降准的直接、主要原因，未来仍有可能继续降准，但短期降息可能性不大。

此外，央行将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。

近日，人民币对美元持续贬值，人民币对美元即期汇率连续数日逼近跌停，资本流出增多，1月外汇占款很可能明显减少，加上节前资金需求上升的叠加影响，市场流动性趋紧。交通银行首席经济学家连平认为，人民币贬值压力下资本流出增多、外汇占款下降，这是引发降准的直接、主要原因。

连平分析称，“定向调低特定金融机构的存款准备金率，则体现了结构性支持、定向调整的意图，以增强对薄弱经济环节的金融支持。从利率市场化推进、存款增速放缓、社会融资成本居高不下的大背景看，降准也是减缓银行存款压力、降低负债成本、从而促进贷款市场利率下降的合理政策选择。”

此番降准，被业内称为央行给市场发的“红包”，是一场“春雨”。对此，连平认为，降准有利于保持市场流动性充足，引导货币市场利率下行，并通过增加信贷供应带动社会融资成本下行。“粗略估算，此次降准将会释放近7000亿元资金，将有力缓解市场流动性紧张，促进市场利率下行，保持流动性充裕。降准还有利于改善银行的信贷供应能力，提高货币乘数，进而促进贷款市场利率和整个社会融资成本的下降。”

连平预测，未来仍有可能继续降准。在欧洲央行实施大规模量化宽松、美元走强的外部环境下，加之中国经济仍存下行压力，一季度、乃至比上半年我国都将面临货币贬值、资本流出的压力，外汇占款放缓趋势难改，预计准备金率还有1-2次、每次0.5个百分点的下降，发生在上半年的可能性较大。

“但短期内降息的可能性不大”，连平同时强调，下半年，随着稳增长政策效果进一步显现、房地产市场企稳、中国经济转好，资本流出和人民币贬值压力有所缓解，准备金率下调的压力也随之减轻。至于降息，鉴于上次降息的效果有待进一步观察、当前贷款基准利率已接近历史最低水平，尤其是考虑到降息会缩窄中外利差、加剧资本流出，短期内降息的可能性不大。