中国设400亿国家创投基金 四两拨千斤鼓励创新

中新社北京1月14日电 (记者 陈康亮)中国国务院总理李克强1月14日主持召开国务院常务会议，决定设立总规模400亿元(人民币，下同)的国家新兴产业创业投资引导基金。

会议认为，设立国家新兴产业创业投资引导基金，重点支持处于“蹒跚”起步阶段的创新型企业，对于促进技术与市场融合、创新与产业对接，孵化和培育面向未来的新兴产业，推动经济迈向中高端水平，具有重要意义。

中国国际经济交流中心信息部主任徐洪才在接受中新社记者采访时表示，尽管目前国内已存在包括由各级地方政府设立的多家创投引导基金，但由于区域经济竞争、资金规模较小的等原因，在促进新兴产业发展方面相对乏力，而一个国家层面的创投引导基金的号召力和影响力无疑将更大，亦有助于在更大范围内合理配置资源。

根据国内风险投资研究机构清科研究中心日前发布的报告，截至2014年底，全国29家省级引导基金中规模超过10亿元的仅占到15%左右，尤其是在一些经济欠发达地区，引导基金的规模相对偏小，无法起到其应有的引导作用。

所谓创业投资是指，对新兴的、发展迅速的、有潜力的企业进行的一种权益性投资。一方面，被投资企业具有成长快、风险大的特点，一般投资者或银行提供资金的意愿不高；另一方面，由于创业投资属于长期性的投资，流动性较差，投资回报周期长。这都使得创投基金投资新兴产业存在资金募集难的瓶颈。

而在徐洪才看来，在过去半年内，中国官方对创投在推动国民经济结构调整和产业升级方面能起到的作用愈发肯定，给予了大量的政策支持，创投迎来了政策利好的井喷期。“此次国家创投引导基金的设立实际上亦是官方对去年年中政策承诺的兑现。”

2014年5月21日，中国国务院总理李克强在京主持召开国务院常务会议。会议决定大幅增加国家创投引导资金促进新兴产业发展，相关措施包括成倍扩大中央财政新兴产业创投引导资金规模，加快设立国家新兴产业创业投资引导基金等。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受中新社记者采访时表示，从上述的四项安排来看，官方对基金的定位更侧重于其“引导”作用，而非代替市场发挥资源配置的基础性作用。

“400亿元的规模，相对经济结构调整、产业升级的大文章而言，不可谓多，”赵锡军说，但这笔新增的资金无论什么规模，都不应是以体量庞大取胜，而是发挥“四两拨千斤”作用，以其示范效应、包括相应的让利措施等带动社会各方资金特别是商业资金用于创业投资，推动产业升级。

针对适当让利方面，天津滨海新区创业风险投资引导基金经理石冰亦表赞同。石冰指出，引导基金亦提倡“敢于投资、乐于退出”的理念。目前国内上市辅导期三年、排队过会两年，锁定期一年，从孵化期到IPO后退出，常规路径退出至少需要七八年时间。

石冰进一步指出，在上述投资周期中，创投引导基金的引导作用完成就可退出。甚至于其直投项目基本上可以只做首轮融资，如果引导效果较好，第二轮融资就可以退出。未来，创投引导基金或可根据企业所处种子期、成熟期和退出期的不同阶段安排资金，在均摊风险的同时实现投资结构的整体平衡。

值得注意的是，赵锡军指出，从发达国家的经验看，从事天使基金或者种子基金的资金亦绝大部分来自民间资本，国家创投引导基金可以在阶段性扮演类似天使基金等角色，帮助那些一时周转困难的或者看不清发展方向的创新型企业走出低谷。但归根到底，还是应该加强改革，让市场发挥资源配置的决定性作用。(完)