稳健货币政策取向不变

利率市场化更进一步

值得注意的是,此次降息更与利率市场化举措相结合。

央行指出,存款基准利率的小幅下调与利率浮动区间的扩大相结合,有利于把正利率保持在适当水平上,维护存款人合理的实际收益,扩大居民消费,提振内需。此外,若商业银行用足上浮区间,则上浮后的存款利率与调整前水平相当。鲁政委认为,利率浮动上限的提高,也是为了在金融机构存款下降之时避免更进一步的吸储困难。

但从长远计,这是自2012年6月存款利率上限扩大到基准利率的1.1倍后,我国存款利率市场化改革的又一重要举措,是在为完全放开存款利率作铺垫。央行表示,随着市场化利率形成和传导机制逐步健全,金融机构治理结构不断完善及其自主定价和风险控制能力明显提升,我国已基本具备将利率市场化改革进一步向前推进的基础条件。

在利率市场化的过程中,提高金融机构自主定价能力极为重要。此次存款利率浮动区间扩大,将进一步拓宽金融机构的自主定价空间,有利于促进其完善定价机制建设、增强自主定价能力、加快经营模式转型并提高金融服务水平,同时,也有利于健全市场利率形成机制,更好地发挥市场在资源配置中的决定性作用。

下一步,央行将密切监测、跟踪评估各项利率市场化改革措施的实施效果,并综合考虑国内外经济金融发展形势和改革所需基础条件的成熟程度,适时通过推进面向企业和个人发行大额存单等方式,继续有序推进存款利率市场化,同时进一步完善市场化的利率体系和利率传导机制,不断增强央行利率调控能力和宏观调控有效性。

稳健货币政策取向不变

虽然此次降息或多或少有些出乎市场意料,但民生证券研究院执行院长管清友认为,“降息不等同于大规模刺激,并不是改革的对立面。”

但在利率市场化的过程中,利率的上行与金融机构风险偏好的下行成为矛盾。随着各类互联网金融、理财产品等受到热捧,银行存款流失严重,资金成本上升,导致其难以降低贷款利率。此外,随着经济面临下行压力,银行风险偏好的下降导致其需要提高风险溢价,贷款利率也就易上难下。在此情况下,降息能够降低银行负债成本,进而降低实体经济融资成本。

“当前不需要对经济采取强刺激措施,稳健货币政策取向不会改变。”央行强调,此次利率调整仍属于中性操作,并不代表货币政策取向发生变化。央行在答记者问中表示,中央银行需要根据经济基本面的运行态势,灵活运用利率工具进行微调,保持适当的实际利率水平。总体来看,我国宏观经济仍保持中高速增长,物价涨幅回落,经济结构不断优化升级,经济增长正从要素、投资趋动转向创新驱动。因此,不需要对经济采取强刺激措施,稳健货币政策取向不会改变。（经济日报记者陈果静）