沪港通“列车”今天启程 中国资本市场走进新时代

散户仍待熟悉港股

江苏南京市民陈先生已有10多年的股票投资经验，对沪港通的推出也表现出浓厚兴趣，他在接受记者采访时表示，目前的关注点主要在沪港通对A股相关板块的行情影响上，过段时间可能会涉足港股，面临的最大难题主要是对香港的市场和相关股票不熟悉，“特别是对一些交易规则，还不太清楚”。

据中国证券登记结算有限公司总经理戴文华透露，港股通初期设定了50万元的投资门槛，此前A股市场证券市值超过50万元的个人投资者约有150万人，但随着沪港通临近及近期股市做多热情的影响，目前已经达到210万人，如果加上账户内的资金，符合港股通投资门槛的约有400万人。

目前，国内投资者面临的主要困难是对香港市场不熟悉，比如对交易规则、信息披露等不太清楚。另外，还有一些个人投资者对香港市场有所了解，他们均对香港市场的风险表示了担忧。

曾经在香港工作过的王舒向记者表示，他个人的体验是，“香港市场在对上市公司的信息披露规范管理上确实很严格，投资者可以形成较为明确的预期。香港市场主要是价值投资为主，很少有股票在公告前出现股价的异动，如果业绩很好，即使是披露后入，仍然可能有很大幅度的上涨。因此，整体感觉港股市场更有效率，比如在停牌的问题上，A股往往停牌长达数月，而港股一般公告之后就会复牌。”

家住北京市上地的范先生也曾经购买过港股，“个人感觉香港市场风险更大，因为港股没有涨跌幅限制，需要相当丰富的投资经验。一些大公司的信息披露做得比较好，相对透明度高一些，但还有大量的小公司，虽然股价较低，但投资者不容易了解到信息，贸然购买其股票，风险很大。”

基金公司布局新产品

对于达不到50万元投资门槛的投资者来说，基金或是较好的选择。《经济日报》记者了解到，众多基金围绕沪港通的推出均有所布局。比如，南方基金的南方恒生指数ETF新产品申请已于日前获中国证监会受理，获批后或将成为国内首只沪港通基金，这将规避港股通50万元的投资门槛。此外，华夏基金也设计了沪港通恒生指数ETF，日前已上报证监会。

易方达基金也正在考虑开发专门针对沪港通的分级基金等交易类基金产品。同时，由于易方达恒生H股ETF所投资的港股与目前公布的可投资标的高度重合，该基金也正在考虑转变交易方式，因为相比QDII的通道，沪港通更有效率，费用也更低。

在众多基金公司看来，沪港，通比QDII具有更多的制度和效率优势。南方基金就表示，南方恒指ETF基金产品推出后，有望实现比现有港股QDII基金更高的运作效率。同时，如果未来沪港通系统能够进一步实现整合和升级，相关基金产品的运作效率还有望进一步提升。该基金负责人介绍说，因为目前港股基金需要在香港开立资金和证券账户，涉及境外托管行、境外券商的交易和清算，运作费用较高。一旦新的沪港通基金获批，将不需要境外托管行及在香港开户，因此可以为投资者节省投资港股的成本。

目前，有一定实力的基金公司均在积极研究新的产品，以适应沪港通的相关制度设计，满足投资者的需求。而对于众多无法达到50万元投资门槛的投资者来说，基金也为他们打开了投资港股的大门。（经济日报记者 陆 敏）