货币供应不会搞中国版QE 总量调控稳字当头

引导流向提升效率

专家认为，当前中国经济正处在增速换挡和转变发展方式的阶段，经济运行呈现出阶段性特点和新常态，货币供应需要建立与之相适应的新常态，其中包括一些结构引导措施，以提升资金使用的效率。

上半年，货币政策在引导资金流向，加强金融服务实体经济方面下了大力气，比如，两次实施“定向降准”，调整差别准备金动态调整机制有关参数，发挥再贷款的作用，引导金融机构加大对实体经济特别是“三农”、小微企业和中西部地区的信贷支持。加强信贷政策指导，加大对重点领域的金融支持，改进民生金融服务，严格落实差别化住房信贷政策，切实做好保障性安居工程、棚户区改造等金融支持。

民生银行首席研究员温彬分析，就当前而言，货币政策的重点是切实有效降低社会融资成本。一方面，通过正回购、逆回购等措施，确保货币市场利率水平处于相对合理稳定的水平；另一方面，采取定向降准、结构性信贷政策引导信贷资金流向薄弱环节和未来重点发展的领域。

年内或会定向降息

央行日前明确，下半年要在保持货币政策基本取向稳定的同时，贯彻好定向调控要求，精准发力，加大对经济发展重点领域、薄弱环节特别是“三农”和小微企业的金融支持。

市场普遍推测，年内定向降息的可能性较大。中国社科院世界经济和政治研究所国际投资室主任张明表示，展望下半年要想达到全年7.5%的目标，货币政策上定向降准可期，降息的可能性也不能排除。

“下半年货币政策依然是稳健为主，央行还会向中小企业等薄弱环节和重点领域定向低息投放货币。同时，货币政策会加强前瞻性、针对性和灵活性，随时观察经济发展情况，弱化时，货币政策会宽一点，经济发展好时，货币政策可能会紧一点。”孙华妤认为。