货币政策重点整治“钱太贵” 多管齐下降低成本

并非总量而是结构问题

市场上并不缺钱，为何难以流入中小企业的腰包？“从总量上看，社会融资规模总体是充足的。在融资总量总体稳定的情况下，融资难融资贵更多是结构上的问题”，央行有关负责人指出，这既与我国经济转型升级的宏观发展阶段有关，也有微观主体自身、市场环境等多方面原因。

央行报告认为，导致全社会债务融资贵有多方面原因。一是企业债务率较高，债务负担与融资需求相互推动。

二是“财务软约束”拉高了融资利率。一些部门对资金价格不敏感，部分低效率企业占用大量信贷资源，挤占了其他实体经济特别是小微企业的融资机会。而正因为有这些高承受力需求的存在，一定程度上使得银行及理财产品、互联网金融等创新业务有能力向客户支付高息，导致银行负债端成本提升。

三是股本融资发展不足，企业对债务融资依赖较高。

此外还应看到，部分地区金融供给和竞争不足、经济调整期加之小微企业和“三农”领域抗风险能力相对较弱等导致风险溢价提高、社会信用基础制度不完善、融资过程中存在一些不合理附加费用等也推高了企业融资成本。

专家指出，目前信贷市场仍是卖方市场，在此背景下，出现大量影子银行，其高于正规银行的利率也导致企业融资成本上升。

多管齐下降低用钱成本

管理层一直致力于解决实体经济融资难、融资贵的问题，今年6月，央行再次向部分金融机构实施定向降准措施，以鼓励金融机构更好地服务于小微和三农企业。7月23日，国务院出台了10项具体措施来解决融资难和贵的问题。下一步，央行还将继续运用多种货币政策工具，调节银行体系流动性，优化信贷结构，深化金融体系改革，发展金融市场。

“缓解企业融资难和融资贵的问题，必须要多管齐下。”中国银监会副主席王兆星表示，一要保持适当的货币信贷和流动性的供应；二要进一步强调优化结构，把最有效、最紧缺的资源真正用到最有经济效益，最能支持经济健康持续发展的一些基础设施项目和企业中；三要进一步下大力气盘活社会资金的存量；四要各家银行在加强风险管理、加强风险管控的情况下，提高对企业支持的力度和便利；五要发展多种形式的金融工具、金融手段、金融机构来增加资金有效供给，增进市场公平竞争。