国开行住宅金融事业部获批 棚改托底新一轮稳增长

胎动

资金缺口倒逼专项金融债落地

据《经济参考报》记者了解，国开行一直在尝试“购买建设双管齐下，软硬债贷协同联动”的融资模式。

国开行启动棚改专项工作，通过设立棚改项目审批快速通道加快推动棚改项目评审承诺，通过给予棚改项目贷款优惠利率降低地方政府负债成本，通过放宽棚改项目资本金到位限制缓解地方政府出资压力。在江苏省，国开行就对省级棚改和副省级棚改统贷平台公司给予1000亿元软贷款，用于棚改项目的资本金出资。

此次，经银监会批准，软贷款重出江湖。国开行住宅金融事业部的另一个业务范围就是，“在经批准的额度内办理软贷款回收再贷业务，专项用于支持纳入全国棚户区改造规划的棚户区改造及相关城市基础设施工程建设项目”。

所谓软贷款是指，政策性银行(即国开行)通过政府或国有公司的融资平台进行贷款，其贷款允许用于国家确定的重点建设项目的资本金或股本投入。以往，软贷款被称为过桥贷款，此次国开行的棚户区改造过桥贷款是对纳入2013至2017年全国棚户区改造计划的项目发放的，用于解决有些地方政府资本金难以按时到位等问题。

对于银行而言，通常用资本金10%做软贷款，80%做项目贷款，这样可以减轻资本金的压力。国开行内蒙古分行行长马健对《经济参考报》记者说：“截至7月25日，内蒙古分行棚户区改造项目累积发放了265亿元，今年内棚改项目已发放了124亿元，占全区95%以上，其中8亿元就是软贷款。现在监管层已经明确可以做软贷款了。”

在资本金补充方面，近期央行为国开行提供了1万亿元抵押补充贷款(PSL)。不过，长期来看，棚改项目资金需求量大、投入周期长且回报率不高，因此，资金缺口将是银行持续面临的问题。对此，4月2日的国务院常务会议提出，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。

一位国开行内部人士透露，专项金融债正在筹备中，未来也是补充资本的一大方向，住宅金融专项债券也是对现有地方政府大规模铺开的棚改债和企业债的一种替代，既可降低融资成本，也可防范地方政府信用扩张风险。不过目前，专项金融债的发行方式、额度等尚未明确。