货币政策下半年仍稳字当头 定向降准不搞大水漫灌

上半年经济呈匀速增长，虽然有些宏观指标上涨，但也有些小幅下跌。有机构预测四季度经济可能“放缓”，认为实现全年7.5%左右的增长目标，需要更为宽松的货币政策。对此，专家指出，当前社会融资增长和信贷增长都处于适度宽松状况，货币政策不需要采用过度刺激的方式。最近召开的中国人民银行货币政策委员会2014年第二季度例会称，继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

【货币供应总体充裕】

今年上半年货币供应总体充裕。央行公布的数据显示，上半年广义货币M2余额为120.96万亿元人民币，同比增长14.7%，增速比去年末高1.1个百分点，比全年预期目标高1.7个百分点；社会融资规模为10.57万亿元，为历史同期最高水平。

“今年上半年，无论是社会融资总规模的增长还是银行信贷规模的增长，都没有收缩，而且与同期相比，还创了历史新高。比如，上半年社会融资规模同比多增了4146亿元，其中，人民币贷款同比多增6590亿元，信托贷款同比少增7764亿元。”中国社科院金融研究所研究员易宪容说。

专家指出，货币、信贷、社会融资规模都较充裕，稍高于市场预期，反映市场流动性较充沛，以及金融对实体经济支持力度加大。

平安证券固定收益部副总经理石磊分析称，M2和社会融资总量都出现了明显回升，融资总量的回升主要来自于企业部门，企业部门短期融资明显回升显示短期内经济有回升的动力，而长期融资平平，显示投资活动依旧低迷，居民部门融资需求继续因房地产景气度下降而回落。