人民日报：负利率能否使欧洲经济走向复苏？

担心金融不平衡，欧洲版量化宽松政策引起市场关注

“对欧元区经济前景预期的不乐观以及饱受长期的低通胀率困扰，已经促使欧洲央行采取具体措施来保护脆弱的复苏。德拉吉表示将新推规模高达4000亿欧元的长期再融资操作，就是旨在改变银行收缩贷款现状，促进银行释放贷款。”艾玛瑞内对记者表示。

欧洲央行此次公布的措施除终止证券市场计划冲销操作、长期再融资操作等外，被市场解读为包含资产支持证券购买计划在内的“欧洲版量化宽松政策”也引起市场关注。

艾玛瑞内表示，“虽然欧洲央行不太可能立即给出量化宽松的具体时间表，但德拉吉却一直在给市场释放相关信号。此次表态可以理解为欧洲央行推行量化宽松几近定局，目前剩下的关键问题就是推出的具体时间了。”

德拉吉今年4月曾明确表示，若欧元区中期通货膨胀前景恶化，欧洲央行将考虑非传统政策工具，扩大资产购买范围。但是，量化宽松政策并没有得到舆论的一致好评。

艾玛瑞内表示，“实施量化宽松政策有可能带来的负面反应包括：更多流动性的释放会增加通胀压力，甚至会引起欧元区的资金外流；由于欧洲央行的存款主要来自于核心国家的银行，负利率势必将会使得相关核心国家的货币环境变得更加宽松。这样一来，欧元区内部(特别是南北欧元区国家)的金融不平衡状况就有可能加剧。”

此外，对欧洲央行实施量化宽松政策的反对者认为，随着整体经济的不断好转，国际资本在不断流入，困难国家的融资紧张局面得到缓解。如果此时推出量化宽松政策，势必会打压国际流动性。另外，“此前欧元区从未推行过类似的宽松政策，相关经验不足。如果推出规模巨大的量化宽松，但却没有后续相关财政或结构性改革跟进的话，后果不堪设想。”比利时布吕格尔经济研究所研究员戴莉亚·玛琳说。

(本报布鲁塞尔6月6日电)