人民币不会跌入贬值周期

3 在合理水平上保持稳定

虽然目前人民币不时下跌，但未来将在双向波动中趋于稳定。中国银行国际金融研究所宏观研究主管温彬表示，随着市场在决定人民币汇率水平中的作用日益增强，人民币兑美元汇率年内破“6”进“5”或为小概率事件，预计将呈现“贬值—升值—再贬值”双向波动走势。

“美联储对美国经济增长前景乐观态度不变，缩减购债规模会按期进行，预计美元汇率指数全年会逐渐走强，人民币升值压力也会逐步减轻”，温彬分析说，中国经济能否实现软着陆，这是决定人民币汇率走势的根本内因。预计前三季度GDP增速会逐季回升，第四季度有所回落，全年增长7.4%左右。人民币汇率也将随宏观经济走势变化而实现双向波动。

业内人士预测，未来人民币仍具有升值的基础。曾刚认为，人民币不具有长期贬值的条件，因为汇率是一国内部经济增长的外部体现，中国经济增速虽有所放缓，但在世界主要经济体中仍遥遥领先，而且，与其他国家相比，中国的利差仍然较大。

刘东亮认为，短期来看，人民币汇率走势主要取决于美元的变现、经济数据，以及货币当局的喊话；中期而言，人民币与美元的实际利差仍会维持在有吸引力的水平上，这决定了人民币在中期内仍有较强的升值动力。预期人民币在6~12个月之内仍有3%~5%的升值空间，即仍有创新高的机会；在6~12个月之后，中美货币政策可能都会出现变化，中美之间的实际利差可能会逐渐收窄，人民币的升值动力将趋于弱化。记者罗兰