阿里巴巴缘何不在国内A股上市？

如何促优质公司“回流”？

近年来，内地的优质公司，尤其是高成长型的科技企业频频到海外资本市场上市，使Ａ股市场丧失了许多优质资源；而由于这些公司不在国内资本市场融资，绝大多数境内投资者无法分享其成长红利，形成投融资“内旱外涝”的窘境。

监管层在近期已多次表态，要改革现行上市制度，在Ａ股市场改善创业型公司的投融资环境。如淡化持续盈利能力标准、积极引导国内资本积极扶持高科技成长性企业等措施将逐步推进。

“在定价方面，由于海外拥有比较完善的高科技投融资模式，大中小企业不同的融资需求都较容易得到认可。这一理念值得我们的资本市场借鉴。”一位资深投行人士说。

专家认为，从长远来看，推进多层次资本市场建设才是根本。业内人士指出，随着高科技上市平台由美股向港股转移，我国股市“本土化”效益正在被进一步削弱。

金建华认为，同时为了更好地满足创新型、成长型企业的融资需求，应继续大力建设三板、四板市场，为Ａ股提供上市企业储备池；同时还需完善多层次资本市场的定价、准入、转板机制。

此外，与Ａ股市场持续数年的上市排队相对的是，美股上市审查流程最短可至６个月；公众股份的最低总市值只需３００万美元（美国证券交易所）—５００万美元（纳斯达克小型资本市场）即可上市。在纳斯达克全国市场，只要满足三种市场准则之一，营运历史在２年内的企业就可申请上市。