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专家:房地产信托会或现兑付困难 投资者需甄别风险

2014-03-20 07:19:18  来源:中国新闻网  责任编辑:陈玮   我来说两句

 

中新网3月20日电 (金融频道黄艳艳)近几年,中国信托业发展迅猛,资产规模快速膨胀的背后,风险也在积累和凸显。2014年以来,兑付危机频频爆发。19日下午,对外经济贸易大学金融市场研究中心主任、金融学院教授张海云在做客中新网访谈直播间时表示,兑付出现问题可能出现本金损失情况,房地产信托会可能出现兑付困难,但投资者不必太悲观。唯有打破刚性兑付,才能推动信托业的能力提升。投资者投资信托需甄别风险,投资分析要注重行业背景与具体产品结合。

房地产信托会或出现兑付困难 但不必太悲观

进入2014年以来,信托业兑付危机频频爆发。中诚信托30亿元信托产品兑付危机余波未了,吉林信托近10亿元信托产品再现逾期未兑付,华润信托稳益系列集合信托产品也出现本金大幅亏损的状况。

张海云表示,从中诚信托这个产品也看到了一些问题。首先,项目的实际控制人,它要还款,它的还款能力、现金流会不会出现了困难;第二,如果现金流出现了困难,其他的增信措施会不会有效,其他增信措施在中诚信托产品里头,包括分层的结构还有抵押物,抵押物的价值是不是剧烈缩水了,“房地产在现在这一个时间点上,有些地区,有些地域房地产出现了一些泡沫的破裂,房地产价格也出现了或者是停滞或者是下降。”

他认为,从全国的角度来看,房地产价格在现在这个时点上还没有出现巨大的崩盘的现象,但同时,因为公众意识到房地产的风险,无论是银行业,还是其他资金来源,都收紧了对房地产资金的供应。“这样房地产信托会有一些出现兑付的困难,因为现金供应缩减了,而且房地产又是个高杠杆的行业。事实上最近有一些房地产信托已经出现了兑付困难,这和现金流相关。”

张海云继续分析,既然现金流造成兑付的困难,下一步就是考虑之后的项目是不是严重缩水,一般来讲这种以项目作为投资标的的信托,其在设计的时候,会对项目进行价值的评估。供应资金的金额应该是比项目本身的价值要少很多,如此保证投资者可以受到足够的保护。“也就是说,只要是作为增信这些抵押的项目,它不至于特别大幅的缩水,比如腰斩之类的。 ”

“从价值的角度看,如果一旦出现兑付困难,要经过一段时间来消化这件事情,需要找到一个接手的机构来买下这些项目,这样才可以把钱再给投资者,也就意味着兑付本身应该会出现不少问题。”至于投资者最终能够拿到多少本金,他认为可能不一定是太悲观。但如果一旦真正出现了崩盘,可能就比较悲观;但目前这个时点上,从全国范围角度看,房地产价格还没有出现崩盘的迹象,房地产信托兑现风险不用看得太悲观。

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