人民币不会出现大幅贬值 资本流出压力不大

人民币没有贬值理由

在新兴市场货币一片“贬”声中，人民币却傲然挺立。彭博汇编的资料显示，2014年以来，全球最主要的24个新兴市场货币中，仅人民币对美元升值，其余全线贬值。

人民币之所以独树一帜，是因为中国与其他新兴市场国家经济情况不同。专家分析，中国贸易和国际收支依然保有大量顺差，而其他新兴市场国家则是赤字，人民币汇率没有贬值的理由。同时，中国经济也较为独立。商业咨询巨头FTI的一份调查报告显示，面对美联储货币政策调整，中国和俄罗斯等经济较为独立的国家所受冲击不大。

“虽然中国经济增速有所下降，但仍高于其他国家。资本在中国能挣到钱，所以流出的压力不大，即使有流出，但中国经常账户的顺差能弥补资本账户的逆差，未来人民币仍将面临升值的压力。”暨南大学国际商学院副院长孙华妤对本报记者说。

事实上，“美国从谈QE退出和正式宣布QE退出，对中国跨境资金流动都没有造成根本的影响。” 国家外汇管理局国际收支司司长管涛指出。

各方面因素都显示，中国有足够能力承受QE退出产生的资金流出的冲击，人民币不会大幅贬值，将保持一定稳定。管涛称：“改革红利会逐步地释放，而且中国经济总体上还是保持了平稳较快的增长，经济基本面、财政金融状况和外汇账户或者经常项目的收支情况都是比较稳健的，何况还有比较充裕的外汇储备。”

汇率今年破6概率大

今年人民币汇率发展趋势如何？市场普遍认为，升值势头不变，但升幅收窄，升值步伐较去年放缓，双向波动特征将更加明显。

中信证券首席经济学家诸建芳预计，2014年全年人民币升值的幅度大概在1%-2%之间。此外，随着汇率市场化的进一步推进，人民币兑美元汇率的波动区间将有望进一步扩大。

管涛指出，2014年贸易和投资仍然会保持比较大的顺差，如果跨境资本流动是双向波动的，那就意味着人民币汇率将来有升有跌的波动将会成为一种新常态。

“美联储退出量化宽松货币政策如果超预期提前或力度加大，就会导致汇率波动，某些时段人民币可能贬值。”交行金融研究中心高级研究员鄂永健分析，但在经济总体保持平稳增长的情况下，中国仍是对国际资本有较大吸引力的经济体。因此，未来人民币对美元汇率将继续小幅升值，且波动有所加大。预计2014 年内人民币兑美元汇率“破6”将是大概率事件。