IMF认为资本流动“阴阳”管理有助新兴经济体稳定

新华网华盛顿9月30日电(记者王宗凯 高攀)国际货币基金组织(IMF)9月30日发布报告说，在过去十年中，一些新兴经济体通过金融调整平衡资本流入之“阴”与资本流出之“阳”，因此在全球金融危机期间经济、消费和失业率更稳定。

国际货币基金组织在当天公布的《世界经济展望报告》分析章节中指出，通过金融调整对资本流动有较强抵御能力的新兴经济体有三个特征：一是体制更健全，央行值得信任，财政和货币政策是反周期的；二是金融监管更严格；三是汇率机制更灵活，对资本流动的限制有限。

报告主要作者之一约翰·西蒙在当天举行的新闻发布会上告诉记者，这是他第一次在报告中使用中国道家的“阴阳”概念，旨在强调要用“软”手段调和资本流动，而不是用限制或鼓励资本流入流出等“硬”手段。

报告并没有专门针对中国的案例分析，但西蒙表示，报告旨在建议政策制定者改革经济和审慎调控，中国正朝这个方向迈进，而且这些建议都是长期政策目标，不能一蹴而就。

报告说，从历史上看，在外国资本大幅波动情况下，新兴经济体往往更容易发生破坏性的实体经济调整，即资本流入激增导致国内经济繁荣和经常账户逆差，而当资本流动逆转之时又会诱发破坏性危机，这在1997年至1998年亚洲金融危机期间表现尤为明显。

报告还发现，过去大家认为金融和贸易联系对全球经济体的产出会有同步影响，但实际上这种同步只在全球性危机之时才有显著表现，这意味着政策制定者在危机时更需加强宽松货币或财政刺激政策的协调。

报告认为，政策溢出影响与经济体规模呈正比，比如美国政策会在全球范围内产生溢出效应，而欧元区、中国和日本会在各自区域内有政策溢出效应。

《世界经济展望报告》是国际货币基金组织的旗舰报告之一。国际货币基金组织通常每年在其和世界银行的春季会议和秋季年会期间分别发布上、下半年的《世界经济展望报告》。当天发布的是报告的第三章和第四章，报告的第一章和第二章将于下周发布。2013年IMF和世界银行秋季年会定于10月在美国华盛顿举行。