上海自贸区撬动新一轮改革开放 提升转型速度质量

自贸区能给中国带来什么

通过开放提升中国经济转型速度和质量

“上海自由贸易试验区的核心目标是改革开放、制度创新。”中国（上海）自由贸易区管委会主任艾宝俊说。

自贸区设在上海，意义却远远超出了上海本身，为中国经济的转型提供了新的突破口。“除了国际贸易能级的提升，中国金融体系加快开放、与国际接轨，将会在新形势下释放巨大的改革红利。”弘毅投资总裁赵令欢说。

从已公布的方案看，上海自由贸易区的试点内容和举措与世界自由贸易区的发展方向高度契合。通过新的国际贸易规则，推进中国的新一轮开放，提升中国经济转型速度和质量，其意图非常明显。

拉动中国经济的“三驾马车”近年来出现了明显变化。因为国际金融危机的影响，国际需求减少，出口增速减弱，中国以货物出口为主的贸易面临转型。而世界主要自贸区的趋势显示，服务贸易正快速成长，在国际贸易中的地位不断上升，已占全球贸易总额的约20%。通过自贸区的建设提升服务贸易，促进服务业发展和贸易转型，这是一条有效路径。

上海自贸区已选择六大领域作为服务业开放的重点，包括金融服务、航运服务、专业服务、商贸服务、文化服务以及社会服务。

国际人士怎么看待上海自贸区

中国的老百姓和企业可以直接在自贸区投资国际市场

花旗银行董事副总裁杨光在纽约接受记者专访时表示，对中国来讲，建立上海自贸区无疑在宏观上具有重要的政治战略意义，就金融领域而言，国内一些专家没有提到的一个事实是，对中国走出去战略也有很大影响。

首先，上海自贸区的成立必将使这个区域成为一个资金的“洼地”。无论是国际资金还是国内资金都会向这个自贸区流动，使得自贸区能成为资金的“蓄水池”。一旦企业能够比较容易拥有资金，走出去向海外收购、向海外兼并、向海外拓展，就会变得相对容易。

其次，上海自贸区可以打造成一个非常完整的离岸金融中心。

第三，上海自贸区的建设将为人民币的国际化提供一个很好的舞台。

此外，上海自贸区的建设还有一个好处，中国的老百姓和企业可以直接在自贸区投资国际市场。

对于上海自贸区，英格兰及威尔士特许会计师协会首席执行官迈克尔·伊兹说：“中国政府可在区内率先尝试金融改革，比如利率市场化，人民币完全自由兑换，民营资本设立银行机构等。随着试点工作的不断深入，改革可以逐渐从区内转向区外。”

明思力中国董事长约翰·约斯顿说：“上海自贸区建设是中国金融改革和开放的重要一环，对于上海乃至整个中国的积极意义不言而喻。坦率地说，我们希望中国政府改革的力度能够更大一些。”

这些外国企业家都不约而同强调了上海自贸区“改革”的功能。上海国际金融中心研究院丁剑平教授表示，上海自贸区的第一功能是改革，而不是自由贸易，更不是要优惠政策。“至少它可以引领中国金融市场的改革, 一方面它对上海国际金融中心的建设意义非凡,另一方面,它还可以通过金融创新来降低实体经济的成本，把金融改革与实体经济导向有机结合起来。”

自贸区如何化解金融风险

人民币资本账户下可兑换未来将实现“分账管理”

《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》提出，“在风险可控前提下，可在试验区对人民币资本项目可兑换、金融市场利率市场化、人民币跨境使用等方面创造条件进行先行先试”。

实施细则逐步落地。上海银监局局长廖岷提出，未来将鼓励区内银行业金融机构开展跨境投融资服务和离岸业务。

“实现金融领域创新，意味着区内的银行开始真正参与国际化发展和竞争，必须面对全新的、完全市场化的金融环境。”中国银行上海市分行行长潘岳汉说，随着业务品种的丰富、融资渠道的多样化，银行可以从国际市场获得融资，降低资金成本，同时也能更好地服务客户。

与国际市场对接的区内金融市场将加快实现利率市场化，有利于降低企业资金成本。潘岳汉说，现在国内的企业贷款利率普遍上浮，而跨境人民币贷款的利率基本是在基准利率水平上下浮15%左右。未来随着利率市场化推进，市场利率水平将逐渐与国际市场接轨，企业的融资成本会降低。

开展跨境投融资服务，意味着为非银行业金融机构开启了一片新的天地。交银金融租赁公司是唯一获批筹建专业子公司的非银行业金融机构。此前公司的国际业务几乎没有，而且与国际上的竞争对手相比，企业运营的资金成本较高。“随着相关业务的逐步开放，我们以后能到国际市场上通过发债筹集资金，资金成本会降低，而且还能到境外设立公司，同时服务区内贸易便利化，开拓国际、国内更广阔的市场。”交银金融租赁公司董事长陈敏说。

自贸区试验金融业的全面开放也是一大突破。经过一系列的金融改革，中国金融业的开放已走入最核心地带：外汇管制、利率汇率市场化、人民币资本项目下可兑换以及金融业的进入管制。而这些曾经的禁区，都将在自贸区开放试验。

对银行业金融机构来说，全面开放的金融市场既意味着机遇，更意味着重大挑战。“批准设立自贸区内银行业金融机构的标准是：有利于服务自贸区内的投资贸易便利化，同时有利于风险管控。”银监会副主席阎庆民说，“支持自贸区健康发展，要做好准备防范境外风险传染和跨境业务风险。”

推进人民币资本项目可兑换、人民币跨境使用的同时，如何避免大规模资金跨境流动，防范由此带来的风险？人民币资本账户下可兑换未来将实现“分账管理”，进行账户隔离，即“一线放开、区内自由、二线安全高效管住”。在自贸区内注册企业，可以开设FTA账户（即自贸账户），部分试点企业还可开设FTN账户（即离岸账户）。FTN账户可以实现货币自由兑换、利率市场化，而账户之间严格区分自贸区业务和非自贸区业务，账表单独设置、单独计量、单独核算、单独考核。

随着银行的客户结构、业务种类、资产负债结构和资金来源发生变化，银行业监管政策也将做出调整。廖岷指出，银行的资产负债结构发生变化。比如现在区内的一些银行，将来会有一些境外的人民币存款，资金来源于境外人民币市场。“因此我们现在考虑优化调整存贷比、流动性等指标的计算口径和监管要求。”